赤井 厚雄

報告書をしっかり読み込んだ良記事。 その上で、コメントするなら、記事後半で「元会長のら200万円報酬」が象徴的に取り上げられているが、実はもっと重要なのは、「ガバナンス不全の背景にあった創業家の経営に対する影響力排除」だということ。再発防止策の策定にあたっては、彼らの持ち株をどうするかがきちんと示されることが必要です。それは、取締役会から彼らを排除しても、彼らが大株主である限り、取締役会の決定を株主総会で覆すことができる、イコール社員は創業家の顔色を伺い続けるからです。 小林製薬によるリリースは同社のHPで見ることができますが、はじめの９枚までは検証委員会の報告書を受けた小林製薬としての解釈が含まれる部分なので、そこは飛ばして、まずは10ページ目からはじまる61ページの報告書本文をざっとでいいので読むことをすすめます。 https://www.kobayashi.co.jp/newsrelease/files/pdf/20240723_01.pdf 正直、なぜ「事実検証委員会の調査報告を踏まえた取締役会の総括について」などと銘打った前置きを、一番読むべき「報告書」の前に一体のファイルとしてつなげてHPに掲げるのか、その意図が私にはわからない。別のリンクにしたら良いのに、とシンプルに思います。 報告書をみると、①なぜ社内の信頼性保証本部など内部統制・品質管理部門の牽制が効かなかったのか、②なぜ社外取締役の牽制が効かなかったのか（上場会社としてはここが重い）、③なぜ「届出食品による健康被害の発生及び拡大のおそれがある場合は、消費者庁食品表示企画課へ速やかに報告する」というガイドラインが顧みられず「因果関係が明確な場合に限る」という社内運用がなされたのか（食品を扱う会社としてはここが重い）、という疑問に対する答えがまとめて書かれていて、わかりやすい。 それを踏まえて、今回の人事処分をみたり、近く報告があるという（ファイルの冒頭部分にんる総括の9ページに書かれている）再発防止策をみれば、それらが納得感のあるものであるか、そうでもないかを考える材料になると思います。。 いずれにせよ、本件は業種を問わず様々な企業で他山の石として参考にすべき材料の多い事案だと思う。なによりも「報告書」それ自体を、それを踏まえて、次に出てくるはずの「再発防止策」読むことをすすめます。

手数料の無料化が進んだり信託報酬の減少が起きるのは、リテールの金融市場における大きなテーマが「余資運用」から「資産形成」に変わったからのだと考えるべきでしょう。金融機関の生き残りにとって必要なことは、それを理解して、自らを変えることです。ビジネスモデルの転換には、①人員配置の抜本的な見直し、②システム開発の発想転換、そして③販売員というものがそもそもこれから必要か、という踏み込んだ現状分析と行動(つまるところ徹底したDXの推進)が求められる、ということです。この動きは、もはや大きな流れとしては不可逆的です。

昔はやりたくても技術の制約と事務コストの兼ね合いで出来なかったことが、技術の進化で出来るようになる、という象徴的な例になるはずです。それを踏まえたルールの見直しだと考えるべきです。これにより証券ビジネスの民主化が加速し、証券取引を担うプレイヤーの顔ぶれも変わってくる、Fintechの出番です。大げさな言い方かもしれませんが、これによりいわば証券取引の文化が変わる可能性もあると思います。

羽田空港と首都圏を有機的に繋ぐアクセス線は、東京圏の国際競争力強化に大きく貢献する期待があります。 「費用などの詳細は今後、国や都と詰める」とあり、国などの公費負担が予想されます。それに際して費用対効果の試算が行われるはずなので、それが公表されたら是非見てみたい。 今年末には政府の「EBPMアクションプラン」が策定される方向なので、「インフラの生産性」という観点から検証する格好の対象になるはずです。 ［参考］ ・EBPMアクションプラン等について（7/11 EBPMアドバイザリーボード） https://www5.cao.go.jp/keizai-shimon/kaigi/special/reform/ab1/20240711/shiryou1.pdf ・令和7年度予算とワイズスペンディングに関する枠組みの概要（7/19 経済財政諮問会議　民間議員ペーパー） https://www5.cao.go.jp/keizai-shimon/kaigi/minutes/2024/0719/shiryo_04.pdf

確かに、鰻重にする鰻は「細うなぎ」といって、重箱に２本（2匹）くらいを並べるのが見た目も整然として美しい。特に関東風に「蒸してから焼く」スタイルの場合は、その方がふんわりとして美味しいとされてきた。他方、西で多い「地焼き（直接焼魚のように焼くスタイル）」では、大きな鰻でパリッとした皮の食感がむしろ引き立ち、名古屋の「ひつまぶし」のスタイルでは焼いてから小口に刻むので、なおさら大鰻の方が美味しいという声をよく聞く。 養殖の鰻は、ある程度大きく育ててから出荷した方がビジネスとしても旨味があるはずなので、関東風よりも関西風（名古屋風）で出す店がこれから主流になってくるのでは、と考えさせられる記事です。

ラッフルズが東京に進出するというのは、２つの意味で象徴的か動きです。その２つは、①日本がいよいよ観光大国化しつつあるということ、②やはり東京の国際競争力は絶大だということ。②についてもう少しストレートにいうと、地方都市は、ラッフルズに選ばれるように努力する必要かあるということです。 客室数130室ということは、ちょうど先週末に泊まった福岡のリッツカールトンと同規模で、ラグジュアリーホテルにはほどよい規模です。内訳は50平米で客室単価20 万円くらいが基本、それに100〜300万円スイートが10〜15室くらいというイメージでしょう。こういう層が求めるコンテンツを提供できることを目標に頑張るべきです。東京は世界を相手に戦っている訳で、国内の論理で無邪気に「一極集中はいけない」などと言っている場合ではないということです。