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ベンチャーキャピタル規範策定、有識者会議で異例の反発 - 日本経済新聞
朝倉 祐介アニマルスピリッツ 代表パートナー
海外機関投資家からの資金流入を促すために公正価値評価の導入を促進するのは良いのですが、これを全VCに対して一律に課すことになると、二桁億円前半規模のファンドは実質的に組成が不可能になると思います。
監査等の対応コストで年間に数千万円は追加費用が生じることになり、これでは肝心のベンチャーキャピタリストを採用することができません。
ましてや新規VCによる一桁億円規模の1号ファンドなど設立できるはずもありません。意図せずして、既存VCにとっての強固な参入障壁として機能することになるでしょう。
新規参入は不要でマイクロファンドは一律に退場せよというのが政策意図なのであるとすれば、さすがにそれは乱暴な議論でしょう。
機関投資家からの資金獲得を目指す大規模ファンド向けの枠組み整備を進めようということであれば結構な話だと思います。
また、「投資先の経営支援」といった文言を見るに、どうも官界の方々はVCの経営手腕なるものに幻想を抱いているのではないかと、「支援」を受けるスタートアップ経営者の立場だった現VCとしては感じる次第です。
経営経験の乏しい人間の筋違いなご指導なんて迷惑で不必要です。
【真相】あの有名な社外役員、株主総会の前日に謎の辞任
朝倉 祐介アニマルスピリッツ 代表パートナー
過去にインサイダー疑惑等も追求しているNewsPicksきっての社会派番組ということでおっかなびっくり出演しましたが、一連の経緯を説明する良い機会になりました。本来は株主総会の場でご質問いただければいくらでもお答えしたんですけどね。
社外取締役の役割は「企業価値の向上」と「少数株主の保護」を担う「社内アクティビスト」であると考えています。そうした職責の下、面と向かって言いにくいことも取締役会では相当踏み込んでお伝えしてきたつもりです。
これからの経営体制の移行を責任持って見届けることができないのは心残りですし、議決権行使助言会社のISSやグラスルイス、大量保有株主であるオアシスからも再任にご賛同いただいていた中で少数株主のご期待に応えられないのは残念ではありますが、社外取締役はあくまで株主からの負託を受けて活動するもの。必要とされる限りは職責の完遂に務めますし、不要と言われれば去るのみです。社外取締役のポストに執着する気は毛頭ありません。
以下、取材時のご質問にお答えした内容の内、動画から漏れたものを列記します。
・オアシス・マネジメントとのコミュニケーションについて
独立社外取締役全員が1on1を実施している。非常に建設的な議論ができたし、指摘や提案の多くはリーズナブルな内容だったと自分は認識している。一部、外部からわかりづらい内容については自身の見解を伝えた。
・佐藤氏の実績
佐藤氏が社長に就任して以降、企業価値は20倍以上に成長している。これは特筆に値する実績だと評価している。
・社外取締役としての取り組み
コミックスマート社のスピンアウトやOBガバナンスの撤廃など、執行側の方針に真っ向から反対する主張も時にはした。電通グループとの資本提携に際しては少数株主保護の観点と先方の支配権獲得を踏まえ、第三者割当増資における割当価格へのプレミアム上乗せやEPSベースでの説明追加などを最後まで主張した。
なお、取締役会における執行側の提案のほとんどは極めて真っ当な内容でした。
私自身はセプテーニには非常に大きな可能性があると思っていますし、大変好きな会社でもあります。
新経営チームの皆さんが新生セプテーニのさらなる発展を実現されることを心から望んでいますし、残られる独立社外取締役の皆さんも健全な緊張感を持って経営の意思決定をされることと期待しています。
【最新版】2023年スタートアップ調達トレンド
朝倉 祐介アニマルスピリッツ 代表パートナー
2023年における国内ベンチャー投資額は、事後に判明したするであろう調達額を加味すれば2021年水準とのこと。
北米、欧州は速報値ベースだと2021年比較で軒並み半減していることを思えば、前年比割れこそしているものの比較的小さな下げ幅ではありますが、これはそもそも調達額が大型化しがちなレイトステージにおける資金供給がそもそも少なかったために、下げ幅が限定的だったと捉えるのが妥当ではないかと思います。
その上で調達額以上に、バリュエーションに関しては大きく調整がかかっている印象はあります。これもまた北米ほど極端ではないにせよ、大幅なダウンラウンドは目につくようになりました。
一方でシードステージの調達が他のステージと比べて活況であるのは、資金調達が厳冬状態の北米と変わりません。
調達環境は変化している一方、起業熱は変わらずといったところでしょうか。
中国人富裕層、ゼロコロナ終了も脱出止まらず 日本へも - 日本経済新聞
朝倉 祐介アニマルスピリッツ 代表パートナー
一定規模の資産保有と年間数千万円以上の消費・投資を条件に、一定の年齢を超えた外国人に対しては日本滞在を許可するリタイアメントビザを発給すれば良いとかねてから主張しています。オーストラリアやニュージーランドがやっているように。
インバウンドで一時滞在する外国人による経済効果を期待するのも良いのですが、ビジネスでも新規顧客の獲得より常連の維持を目指すのが常道。長期で腰を据えて滞在する外国人の方が日本の生活様式にも馴染みやすく、経済効果も高いはずです。
また相応の資産規模を有する老人への発給であれば、インセンティブ的側面でも身体的な側面でも、治安が乱れる可能性は低いでしょう。
技術の進展と止めようにない労働力減少によって今後、労働生産性の向上は進むことでしょう。ですがAIが労働を代替することはあっても消費を代替することはありません。
国内の移民政策については「労働力の輸入」よりも「消費者の輸入」を図るべきだと私は思います。
DeNA傘下VCのデライト「上場義務課さず」 投資方針に明記
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