高宮 慎一

世界を志すスタートップの皆さん、ぜひ一緒にそのチャレンジに挑ませて下さい！ 727億円の7号ファンドは、『デカコーン(時価総額1兆円)ファンド』だと思っています。 日本からユニコーンは、定常的に出てくるようになってきていて、我々の投資先でも時価総額1000億を狙えるようなところは5社以上にはなってきています。僕らVCも起業家的に意志をもって新しいフロンティアを切り拓きたく思っていて、次に挑むのは、時価総額1兆円、世界で勝つスタートアップの創出だと思っています。 スマニューに1フロア転貸してもらい、GCP SFオフィスもオープンし、米国展開する起業家を支援すべく、シェアオフィスとして運用します。GCPとして米国展開を支援するのはもちろん、駐在する(株)グロービスのメンバーがセットアップの支援もしますし、機会があえばスマニュー健さんからもメンタリングしてもらえるよう相談できます。

『グロービス・キャピタル、デカコーン創出へチーム投資』 7号ファンド募集完了のリリースを前に、日経産業に特集いただきました。 メルカリ上場以降約4年で、未上場の間、ないしはグロース市場上場後一年以内に1000億を超えたスタートアップは、30数社に及ぶます。年間10社弱と思うと、非常に順調なペースで推移してきています。日本のエコシステムからユニコーンが生まれる道は拓かれたと思っています。 常に「Entrepreneur behind the Entrepreneur＝たまたまVC事業をやっている起業家」であり続けたいと思い、起業家とともに世の中を大きくポジティブに変えたいと思って、ベンチャーキャピタルをやってきていますが、ズバリ、今回の7号ファンドで取り組むべき次なるチャレンジは； 『デカコーン＝1兆円企業を創出』 だと思っています。 7号ファンドは、総額700億円超(正確な数字はリリースをお待ちを笑)のファンドで、今まで通りアーリーステージから起業家に寄り沿い、よりレイトステージ(時価総額数千億円)まで、より大きな規模(数十～100億円)で、投資先を支援し、1社あたり100億円規模で投資していきます。 起業家とともに、デカコーンを創出するために、『海外で勝つ』、『旧態依然とした大きな国内市場に圧倒的イノベーションを起こす』をテーマにやっていきたいと思っているので、 とにかく大振りを狙っている起業家の皆さんは、ぜひお声がけください！ 業界関係者の皆様も、引き続きともに手を取って業界盛り上げていければと思いますので、ご指導、協業の程よろしくお願いいたします！

SVBの破綻は、本業が痛んだためではなく、保有する債券価格が下落してBSが大きく棄損したことに起因するため、適切に値付けをして、BSをきれいにすれば、大きなリスクはない。 一方で、SVBのスタートアップ業界、テック業界のメインバンクとも言えるポジションは相当魅力的で、SVBを買収すれば、米国のスタートアップ/テック業界の中心に一気に躍り出ることができる。エコシステムのメインバンクを救済することによる感謝も大きいだろう。 日本の金融機関、またはウルトラCとしてはスタートアップ育成をうたう政府系金融機関/投資機関が、スポンサーとして手を上げないものか？！

SBV、FEDとFDICの共同声明で、預金は全て保護され、月曜から引き出せると発表。 週末(にかかってラッキーだった)だけで、大きな決断に至ったのは、米国政府の金融システム全体の信用不安にしないという気合を感じる。 本件の根っこにある、まぁまぁ構造的な問題は残る。 今回の原因は、じゃぶじゃぶの金融緩和で、銀行の預かり資産が大きく増えた中で、銀行の貸出先増が追い付かず、債権への投資が大きく増えた。 そんな中、金利が急速かつ大きく上がり、債権価格が下落した。一気にBSが棄損して、自己資本比率が大きく悪化して、取り付け騒ぎまで発展しまった。 程度の差こそあれ、殆どの銀行が同じ構造で、米国政府は同じくBSが大きく傷んでいたNYのSignature Bankにも先手をうって同じ措置を適用した。 SBVの預金保護がなかったら、BSが棄損した他の(地銀的な体力のない)銀行に、不安になった預金者は走り、銀行システム全体の信用不安となっていただろう。 金利を上げると、銀行のBSが痛む/自己資本比率が悪化する構造は、債権を多く保有する銀行に共通の構造で、(日本の銀行がどれくらい債権を保有しているか調べていないが)日本でも同じ状況には陥りうる。 そして、それが益々、急速には政策金利を上げづらい要因にもなりえる。 と、いう意味では、日本でインフレが進んでしまうと、打てる手(金利の調整幅)は狭くなってしまっているのでは。 少しそれたので、スタートアップに関連する所に戻すと； リーマンショックのような金融全体への信用不安は防げ、金融市場全体、経済全体がクラッシュするようなことはないだろう。 一方で、金融株全体へのセンチメントは悪化し、金利が下がるまではボディブローのように/程度に株式市場回復の重しとなるだろう。 米国では、ベンチャーデット最大手のSBVが、救済されたとはいえ破綻したことで、ベンチャーデットはスローダウンするだろう。 本来、日本のベンチャーデットへの直接的影響は限定的なはずだが、米国のふり見て我がふり直してしまい、日本の銀行(の経営陣)もコンサバに振れてしまうかもしれない。 急速に日本でも立ち上がっていたベンチャーデットも、今まで比べるとやや慎重になってしまうかもしれない(ゼロになるようなことはないが)。

【久々のコメントになってしまいましたが、それくらい大きなインパクトとして】 【TWの貼付なので乱文・長文注意　素直にブログにすればよかた】 米国SVBが破綻。 日本だと、余り馴染みがないが、SBVはスタートアップ、テック企業、VC/エンジェルの多くが取引しているスタートアップエコシステムのメインバンク的存在。 USエコシステムへの影響は甚大で、株式市場への影響を通じ、日本も無縁ではいられないだろう。 USの預金者保護制度がどうなっているか知らないが(誰か教えて); SBVが破綻すると、スタートアップが預金が引き出せなくなる、最悪保護されていない部分は戻ってこなくなってしまうかもしれない。 VCが、スタートアップへ投資する際、LP(VCへの投資家)からコールして、一時的にではあるが(なだけに、影響範囲は限定的)、ファンドの口座に入れていた資金が、引き出せなくなる/一部戻ってこなくなることも。 すると、投資契約を結んでいても、払込期日までにスタートアップに着金しない事態も。 エンジェルやVCのGP個人もSVBと取引はしていて、ファンドの持分を株担的に使って借入を行っているケースもあり、結構利用している。 こちらは個人の話なので、スタートアップエコシステムに直接影響のある話ではないが、全体的なセンチメントに影は落とすだろう。 VCも、SVBの破綻で消えた預金はGPが補填するのかなどでLPとの話し合いが決着するまで時間がかかるだろう。 ただでさえマクロ環境的にスローダウンしていたVCの投資への重しとなるだろう。 SVBが一手にになっていたベンチャーデットもスローダウンするだろう。 結果、上場株投資家も含め、テック/IPOへのセンチメントは悪くなり、バリュエーション(正確にはマルチプル)の切り下げが起こるだろう。 そして日本の株式市場へもその影響は波及し、テック株/IPOへの重しとなり、未上場のファイナンスにも影響はあるだろう。 USのインフレ退治順調にいけば、今年後半にでもマーケットは回復するだろうという楽観論もあっただけに、イタい。。 ただ、スタートアップとして、やるべきことは、余り変わらず、冬の時代においては、(大きく赤を掘って)グロース偏重にならず、エコノミクスを整えながら着実に成長するという“質をともなった成長”がより重要になる。

速報ベースだと、完全に保護されている預金は$250kまでで、残りは破綻処理後にどれだけ残るかで配分されるとのことなので、スタートアップへの影響は甚大で、連鎖破綻的なことが起こるかもしれない。

Web3は、あたかもそれそのもの単独でのバズワードのように語られがちだが、個人的には「ブロックチェーンというテクノロジーが、インターネット全体をアップデートして、社会を変革するムーブメント」という捉え方をしている。ブロックチェーンによって、C向けのインターネットサービスはもちろん、DX文脈とも交差する形でB向けのエンタプライズソリューションをも大きく変わると思っている。 暗号資産やトークンエコノミーは、ブロックチェーンというテクノロジーのアプリケーション先、すなわちユースケースのほんの一例で、ブロックチェーン/Web3は長期的な目線では、「うちのおかんが、ブロックチェーン/Web3が使われているとも意識せず、ただただ便利だから、楽しいから使う」というようなサービスに結実し、マスアドプションが進み、社会全体を変革する。 ps ちょうどNewsPicksトピックスでWeb3の連載シリーズを掲載していますので、ご参考までに。3本中1本目ですので、続きが気になる方は、ぜひフォロー下さい。 『Web3 -Why Now? 3つのポイント』 https://newspicks.com/topics/takamiya/posts/2

個人的には、「Web3とは、ブロックチェーンというテックのイノベーションによってもたらされる、ネットのバージョンアップとそれによるネットユーザの生活の変化」と捉えている。 すなわち、ブロックチェーンを使うと、今までのネットと比べて、ユーザにとってどんな楽しさ、便益が増幅、新しく生み出されるのか、というのが、普通の人にまで普及して、社会レベルで変革を起こすためには重要だと思っている。 その点、ベリロンは、Web3ありき、ブロックチェーンありきでなく、コミュニティと、コミュニティ内でのコミュニケーションやアクティビティを重視して、参加しているユーザが、とにかく楽しいことを最優先して、サービスを作ってきているので、日本のNFTの中でも異色かつ抜きに出た存在になっている。 一方で、Web3の文化やブロックチェーンのテックそのものを理解しないことには、ムーブメント/イノベーティブなサービスは作れない。今までのネット無事ネスの蓄積だけでは戦えないので、若い世代の起業家にとってはチャンスだろう。

【NewsPicksトピックス連載更新】 『Web3 -Why Now? 3つのポイント』 僕は、Web3の未来を信じている派で、うちのおかんみたいな普通のユーザが、ブロックチェーンという技術やWeb3というコンセプトを意識せず、ただただ便利だから、ただただ楽しいから使うという未来がくると思っています。 そして、ちょうど今まさに、”普通のユーザ”に刺さるために、ブロックチェーンをどう使うと、どういうコンセプトでWeb3サービスを設計すると、投機以外の本質的なユーザベネフィットを提供できるのかという議論がされはじめていると感じています。 直リンクはこちら https://newspicks.com/topics/takamiya/posts/2

戦争による資源をはじめとすると輸入物資高で、輸出型産業の円安ボーナスが打ち消されてしまうと、日米金利差による構造的円安はトータルでネガティブな効果を生んでしまう。 日本は金利を簡単には上げられないので、かなりキツイ展開になってしまう。 米国のインフレが早く一服し、米国金利が下がらないまでも上げ止まるのを待つのみという他力本願。。

グロービス・キャピタル・パートナーズで、新規7号ファンドの、1stクローズを500億円超で迎えることができました。 機関投資家の資金をお預かりし、日本のスタートアップを支援するということで、しっかりと親世代の資金で、子世代の産業を育成なければと身が引き締まります。 ファンド規模は大きくなりますが、今まで通りレイトシード/アーリーのスタートアップを中心に、がっつりハンズオンで支援していきます。 むしろシード/アーリーから、産業になるような規模まで継続的して支援させていただくために、ファンド規模を大きくしています。 そして、新しい7号から福島さん 、湯浅さんにパートナーとして参画していただき、僕らチームとして念願の第三世代のパートナーとなり、中の話で恐縮ながら、実はすごく嬉しかったりします。 100年後、僕らがいなくなっても、日本の産業創造に貢献できる持続性のあるプラットフォームにできればというのが想いです。 日本の産業育成の一助になるべく、がんばっていきますので、引き続きご支援、アドバイスの程よろしくお願いします！ ps うまく投稿できていなかったので再投稿しました~

『海外VCのみに出資、政府が新基金　スタートアップ育成』 ポジショントークっぽく聞こえちゃうかもしれないですが、僕がなぜ海外VCに転職せず、日本のVCをやっているかにつながるところ; 日本政府が出資したところで、海外VCは殆ど海外投資家の資金。国民の税金で海外への富の流出を促進してしまうようなもの。 政府が促進すべきは、民間資金が不足しているレイトステージやディープテックで国内VCを育成し、国民の富を世代を超えた拡大・循環させること。