Kato Jun

完成車であって、電池などの部品ではない。Big 3などの企業や、米国での自動車生産に対しての保護政策。 一方で中国が対抗措置として電池や太陽光パネル、風力発電などを対米国で輸出禁止にしたらどうするだろうか…EVも作れないし、再エネも進まない。この構造が、米国や世界のEV・脱炭素をめぐる不都合な現実。 中国の再エネ支配力、OPECの比ではない（2023/1、WSJ） https://newspicks.com/news/8009154 【ミニ教養】世界の「再エネ化」は僕らの想像より全然速い（2023/8、NP編集部） https://newspicks.com/news/8791942 【一攫千金】新たな「ゴールド・ラッシュ」に群がる人たち（2023/11、NP編集部） https://newspicks.com/news/9119691 中国「過剰供給」、世界と摩擦　EVや太陽光パネル輸出急増　内需より生産優先（2024/5、日経新聞） https://newspicks.com/news/9966308

下記が今回発表された中計の資料。見たが、残念な思いを感じずにはいられない。 特にスライド7の「マネジメントの強化を図るとともに、負のサイクルから脱却し、持続可能な収益構造の確立が急務」とされている。負のサイクルというのはデバイス事業が、技術・向上への投資が不足し、成長分野の開拓が進まず業績が低迷することを特に指しているように窺える。でもこれは液晶で負けが込んだ2010年代前半には分かっていたこと。というか分かる人には堺の投資時点で分かっていたことで、投資余力に勝るSamsung・LGが液晶に本格的に投資をし始めていたから（そしてシャープが他国ではなく日本で堺G10投資を決めて、Samsungトップのイ・ゴンヒが狂喜乱舞したという嘘か本当か分からない噂もあるくらい…なぜならハイリスクだから）。だからHon Haiと提携せざるを得なかった。 そのうえで、Hon Haiおよびテリー・ゴーとの間でSDPについて売却や取得が何度も繰り返された。直近では2022年に子会社化したが、この投資が不足する資本体力の構造はとっくに見えているのに、大規模工場を買収することに全くの合理性がない。それができてしまって、最後はこの着地になってしまった。 最初のリスクテークは、まだ勢いがある時期だし、自社要因ではなく円高もあった（とはいえ、一国に集中してしまった意思決定は自社のもの。そして、その後は会計上の利益のために無理に稼働を上げて在庫減損のサイクルだったりもあった。 不正会計こそないものの、東芝と同じレベルの失敗の塗り重ねで、また同じように現実を直視できない様々な内部的なしがらみがそれを引き起こしたように見える。もちろん、現場中心にそれぞれ精一杯頑張られている方は大勢おられるだろうが、結果として従業員含めたステークホルダーの不幸せに経営のエゴがつながったと見え、ただただ残念に思う。 https://corporate.jp.sharp/ir/event/policy_meeting/pdf/240514pre.pdf

メーカー系物流の集約。先日はアルプス物流をKKR傘下のロジスティード（旧日立物流）が買収することが決まった（下記は報道時点、その後5/9に発表）。 ＫＫＲ傘下のロジスティードがアルプス物流買収へ＝ＢＢＧ（2024/5、Reuters） https://newspicks.com/news/9949563

構造的には、見出しとは違うと思う。グローバルな過剰供給を出来るのは、脱炭素というグローバルなテーマ・変化から生まれる需要に対して、色々な背景はありつつ中国が競争力を持っているから。需要に対応できる供給力・競争力を他国が持っていれば、中国としても他の戦略を考えないといけない。 もちろん、中国としてもこの戦略を可能にするために、EV周りの化学物質の環境規制がどれだけしっかりしているのかという論点はある。一方で、他国で使っている側は、そこを見て見ぬふりをしていると言われてもしょうがない。NIMBY（Not In My Back Yard）の一つ。 そして、そこに政治や経済安保、産業政策も絡み、税金の話も出てくる。 中国の再エネ支配力、OPECの比ではない（2023/1、WSJ） https://newspicks.com/news/8009154 【ミニ教養】世界の「再エネ化」は僕らの想像より全然速い（2023/8、NP編集部） https://newspicks.com/news/8791942 【一攫千金】新たな「ゴールド・ラッシュ」に群がる人たち（2023/11、NP編集部） https://newspicks.com/news/9119691 米、中国EV関税4倍に　税率100％へ上げと報道（2024/5、共同通信） https://newspicks.com/news/9963121

とても良い取り組み。外部環境への変化と、やられていることへの自問自答。そしてそのなかでのコンセプトで「一生使える製品」と掲げていることを起点に、進化した形で顧客への約束を守り続ける。

インタビューの印象は「盤石」。 時価総額から見ると、日本ではTELが3位で、欧州でも半導体製造装置（露光機）のASMLがNovo Nordisk、LVMHに次ぐ3位。グローバルの半導体製造装置の時価総額では、ASML、AMAT、Lamに続く4位。 「機械を作る機械」は、どうしてもサイクル（需要の激しい増減）がある。というのは機械の需要は単純化すると ・量の増加 ・質の増加（新技術などイノベーション） ・交換需要 という3つだから。景気が厳しければ、量も伸びず、新技術対応や交換需要も後ろ倒しになる。 半導体製造装置は、同じような「機械を作る機械」である工作機械と比べて、量も質も増加が大きく、これまで成長してきた。結果、Kenjiさんのコメントにあるが（有難うございます！）、需要のすそ野が多様化し、昔より構造的にボラが小さくなった。昔はWindowsの新バージョンがキッカケだったりしたが、スマホは毎年新しい製品がでるし、PCもOS変更ではもはや買わない。 ただ、生成AIはCopilotボタンができるくらい。コロナ禍の在宅勤務の需要増から3-4年でPCの交換サイクルも到来するし、NPUの搭載有無や性能向上が体感でも感じられれば、上乗せ要因になるだろう。 生成AI含むAI領域では、CPUではなくGPUが必要な演算に適合していた。ただ、拡大するからこそ、より生成AIやその要素に最適化された半導体が、価格やエネルギー観点で必要。Amazonの推論用のInferentia、学習用のTrainium、また下記記事のGroqもその領域。 今はHBMというDRAMがボトルネックの一つだが、Groqなどで変わるかもしれない。ただ、最適化され安くなれば進化のためにもっと投入しより便利になり需要も増えるのが、半導体の成長の歴史でもある。 【独占取材】AI業界を騒がせる、話題の半導体ベンチャー（2024/4、NP編集部） https://newspicks.com/news/9881554 技術的なところでは、AMATがプラズマエッチング技術（TELも同じ装置はやっている）を活用したマルチパターニングを不要にする新技術を発表していて、気になっている。 https://newspicks.com/news/8365168