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ジャフコG、旧村上ファンド系の大規模株式購入で対応策導入
Reuters
吉田 大助日本協創投資株式会社 代表取締役社長
ちょっとびっくりなニュースでした。 気になったのでジャフコの財務諸表や決算説明資料をざっと見てみました。 (以下かなりざっくり調べただけで想像も結構入ってますので、皆様ご判断は自己責任で。) 「営業投資有価証券」が880億円(2022/3期・以下同じ)・「投資有価証券」が970億円・現預金が520億円あります。有利子負債はほぼゼロ。 ジャフコは、自社が運用するファンドにも40~50%分を自社で出資しているようですね。「営業投資有価証券」の大部分はその自社出資分なのではないかと思います。おそらく、基本的に未上場企業へ投資するファンドへの持分であり、一般的なファンドの契約からすると途中での勝手な換金はできないと思われます(特に自社が運用者でもありますし)。 野村総研株式のいくらを保有しているのかは調べていませんが、保有する上場株式(「投資有価証券」など)の時価が1000億円くらいあるように見えます。これと現預金の520億円をあわせた1500億円を原資に、配当や自己株買いを要求されているのでしょうかね。 一方、ジャフコの時価総額(このニュースで上がった後?)は今日の引け値換算で1500億円くらいです。この価格で買収すれば「1500億円の実質現金と800億円の未上場株式投資持分がある会社を、1500億円で買収する」ということになって大きな利益が見込めそうだと判断したのでしょう。 あとは買収プレミアム次第。 よく見ていると言えば見てるな・・・と思いますが、現預金を吐き出してしまったら今後の新規ファンドへの出資余力がなくなるジャフコとしては非常に困るというか、事業継続に大きな悪影響があるとも想像できます。 どういう決着になるのか。。。
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Z世代発、熱狂のNFT「ベリロン」誕生秘話
JobPicks(ジョブピックス) | みんなでつくる仕事図鑑
Mikeko Mond○○○ ネコ労務士 CC技能士
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資生堂中国の投資ファンド、第1号案件の「機能性スキンケア」に約20億円出資
36Kr Japan | 最大級の中国テック・スタートアップ専門メディア
平川 凌NewsPicksスタートアップ キュレーター
これは衝撃的なニュースです。資生堂が昨年設立した中国の投資ファンドの1号案件として医療・化粧品向け遺伝子組み換えコラーゲンの江蘇創健医療科技にリードインベスターとして約20億円を出資したようです。ファンドサイズは非公開ですが、CVCファンドが1号案件からリードインベスターとしてシリーズAのスタートアップに20億円規模を投資するのは自分は聞いたことがないです...。めちゃくちゃアグレッシブ。 資生堂発表:https://corp.shiseido.com/jp/news/detail.html?n=00000000003469 江蘇創健医療科技(Jiangsu Trautec Medical Technology)サイト:http://www.trautec.com.cn/index.php?lang=en 資生堂中国、新興企業に投資する「資悦ファンド」を設立 https://corp.shiseido.com/jp/news/detail.html?n=00000000003185 ちなみに二人組合形式のファンドで現地VCのBoyu CapitalがGP、資生堂が単独LPとして運用されています。Boyu Capitalの創業者Mary Maは創業直後のLenovoに入社し、CFOとしてIBMのPC部門の買収を主導された方のようです(2019年にお亡くなりになられています)。これまでの投資実績にはAlibaba, Pinduoduo, Kuaishouなども。 --- 二人組合形式のファンドは事業会社が弱い案件発掘、企業価値算定などをVCに委託し、事業会社(CVC)は投資後の協業に力を入れるというもの。日本だとファンド資金の9割近くは事業会社が出資しており+α ファンドの運用委託・管理報酬をVCに支払います。
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