平岡乾
NewsPicks ジャーナリスト
・2023年05月09日
かつて決算シーズンは、ダイエットシーズン。なぜなら、各社の会見をはしごするために大手町、茅場町、汐留、再び大手町を駆けずり回っていたからです。結果、自然と体重が落ちました。

今では、自宅のパソコンからさまざまな企業の会見に参加できます。もっとも聖徳太子ではないので、二つの会見を聞き分けられません。よって、別の会見は別の部屋でレコーダー録音しておき、後で聞くこともしてきました。

そして今、会見がユーチューブにアップされているので、当日聴けなかった会見は、それこそランニング中や、スーパーへの買い物移動中に聴ける時代です。

私自身は、決算説明会に参加してみて、「限界利益率」から、化学業界などで使う「フォーミュラー」（原材料価格に合わせて自動で製品に転嫁できる便利な仕組み）まで、決算会見でいろいろと学びました。

知らないことを恥と思うのではなく、新しい世界への扉と考えると、とても学びになります。それが今、誰でも参加できます。

私自身ですら、こうした時代にあって、これまでほとんど取材しなかった業界に対して、決算説明資料を読み、決算会見の音声・動画を聞くことで、瞬く間にキャッチアップできるという恩恵を受けています。

決算の民主化を生かせば、多くの人が学びの機会を得るでしょう。

ちなみにおすすめとして、もし所属する企業が上場していたら、自社の決算会見を視聴することです。自社内とは違った風景が見えます。
S Hideaki
製造業 Financial Planning Manager
・2023年05月09日
コメント３つ。

❶決算資料の種類
―決算短信
証券取引所の要請に基づくもの。
（実は）法律的な縛りはない。
（実は）速報値という位置付けであり、確定情報ではない。

―決算説明資料
通常、決算短信発表と同時に公表されるもの。
（記事の通り）各社の自由演技資料。
どう見せるかが肝。
※ここ10-15年くらいで各社の見せ方は随分と変わりました。
良い意味でデザインが洗練されてきたというか。
昔は字ばかりでゴチャゴチャだった（個人的な印象）。

―有価証券報告書
金融商品取引法に基づくもの。
確定情報。
※これ間違えると大変。

❷分析
分析の基本は「比較」。
その比較も「推移の比較」と「他社との比較」。
「推移の比較」は、各社の動向（定性的な情報、ニュースとか）や外部要因（経済要因とか）と、財務数値の変化を紐付けて見ることにより、戦略の方向性とその結果や課題などをあぶり出す。
他社との比較は強み・弱み、戦略・戦術の違いなどをあぶり出す（推移を含めてだが）。又、業界を超えた比較も価値あり。

❸キャッシュフロー
キャッシュフロー計算書だけを見ても（ふつうは）多い！少ない！黒字！赤字！しか分からない。なぜそうなったのかを見るためには、バランスシートと損益計算書との組み合わせが必要。それをやって初めて良し悪しが判断できる（❷の比較することが前提）

だから、キャッシュフロー“を”チェックする事が重要ではなく、キャッシュフロー“も” チェックする事が重要である。
八田浩
株式会社ロケットスター取締役　共同創業者
・2023年05月09日
決算説明資料は「自由演技」なるほどなー。どちらかというと、技術点を除いた表現力だけの勝負にも感じますが。。。
まあでも両方見ると印象が全然変わりますよね。短信では減益なのに、決算説明書では全面ポジティブだったり。そういう時は違和感の原因を探します。
もうちょっというと、決算説明書はKPIをいじっちゃえばなんとでも言えます。