2023/6/24

【真相】任天堂の創業家が「不思議な投資」を始めている

泉 秀一

NewsPicks 編集長

株主総会シーズン真っただ中の今、にわかに注目を集める投資集団がある。

ヤマウチ・ナンバーテン・ファミリー・オフィス。通称YFOと呼ばれる任天堂創業家の資産運用会社だ。

時価総額にして8兆円を超える任天堂だけあって創業家の資産も莫大で、資金は2000億円規模。巨額のマネーをもとに、国内外の企業に投資をしている。

足元で話題なのが、中堅ゼネコンである東洋建設との対立だ。

YFOはいわゆるアクティビスト・ファンドとして、TOB（株式公開買い付け）と経営陣の入れ替えを提案している。

一般にファミリー・オフィスと言えば、巨額の原資を元手に安全資産をバランスよく購入して、創業家の資産を安定的に増やすケースが多いもの。

次世代のためにお金を増やすことが目的であれば、わざわざリスクが高かったり経営陣と対立したりするような投資をする理由はない。

にもかかわらず、なぜYFOは国内外の企業に積極的に投資するのか。

その謎を解き明かすべく、設立者で任天堂創業家5代目の山内万丈氏（30）を直撃した。

設立の目的の裏側には、創業家に生まれた男の葛藤があった。

INDEX

• 「謎の投資集団」の裏側
• 20代で「数千億円」を相続
• お金だけだと、虚しい
• ファミリーオフィスの本質
• 投資事業には「2つ」ある
• 時間に縛られないファンド

「謎の投資集団」の裏側

コメント

注目のコメント

• 牧浦 土雅(ドガ)

  Degas Ltd. CEO

  ・2023年06月24日

  日本でのファミリーオフィスの位置付けがちょっと特有なだけで、欧米のファミリーオフィスはアクティビスト投資からルールメイキング、フィランソロピーまで多岐にわたってプライベートバンクにお金を預ける以外の独自の運用を行なっています。その究極例がゲイツ（財団で途上国支援+Cascade Investmentを通じた株式運用. Ex. フォーシーズンズGr.のマジョリティオーナー）です。他にも、近年は気候変動文脈に応じて表に出てくるファミリーオフィスが増えました。有名どころで言えばBezos ExpeditionsやBezos Earth Fund（気候変動に1兆円超をコミット）、イケア財団、Bloomberg Philanthropies、Rockefeller財団などはCOPの場では無論、各国の政策にまでも影響を及ぼしています。私も昨今これらのファミリーオフィス・財団等とアフリカの気候変動文脈（多くの財団がアフリカx脱炭素に大きく振っている近年）に絡んで日々議論していますが、記事にある通り戦略が明確で他でとれないリスクを率先してとれるあたりがアドバンテージになっています。そんな話を軽く先日させて頂きました↓
  政府の大きな途上国資金援助や、途上国の高金利を低くしたり、ギャランティを出したりと、地味にファミリーオフィスが裏にいることも多々あります。
  And 万丈さん is 最&高！
  https://open.spotify.com/episode/2DfXzr9j2UFOz8pZ2sQtvy?si=FtyszW8_SS-1TQL6BSeBmA
• 泉 秀一

  ノンフィクションライター

  ・2023年06月24日

  6月27日のマリコン大手・東洋建設の株主総会は注目です。株式の2割超えを保有する任天堂のファミリーオフィスが経営陣の入れ替えを提案し、会社側（経営陣）と対立しています。
  
  一般にファミリーオフィスといえば、一族の資産を増やすために安全資産に投資をするもの。なぜ、わざわざ投資先と対立をする道を選ぶのか。その裏側にある山内家・5代目の葛藤に迫りました。
  
  30歳の「お金持ち」の考え方に新鮮な印象を受けたとともに、同世代だからなのか、妙に共感できる部分の多いインタビューでした。
• 佐藤 元則

  NCB Lab. 代表

  ・2023年06月24日

  日本でもファミリーオフィスという言葉が通じるようになってきました。英国にはファミリーオフィスを対象にしたグローバルな組織があります。
  
  世界のファミリーオフィスが日本のファミリーオフィスの存在を畏敬の念でみていることがあります。それは何百年にもわたってファミリーブランドを守り続けていることです。
  
  海外のファミリーオフィスは短命なところが多い。目的が儲けだけになってしまっているからです。ひと財産つくった後は、自分の考えを持たず、周囲の意見を聞いて投資するも、結局は失敗する。その繰り返しが多いようです。
  
  YFOには4つの理念があります。