2023/5/22

【識者が教える】世界景気下振れでなぜ日本株が爆騰するのか

杉本 りうこ

NewsPicks 副編集長

先週、日経平均株価はバブル崩壊後の最高値をつけた。4月以来の海外投資家による買い越しが要因だ。日本市場は浮足立ったムードである。

一方で世界経済は、米シリコンバレー銀行破綻に端を発した金融不安が払しょくしきれておらず、欧米景気はリセッション（景気後退）入りが確実視されている。

欧米景気が絶好調で、日本企業が牽引されているならまだ分かる。足元の海外リセッション不安の中で、なぜ日本株が爆騰するのか？株価上昇を持続的なものにするには、どうすればよいのか？

こういった問いを巡って、NewsPicksは識者3人を招いた鼎談座談会を開催した。

顔ぶれは以下の通りだ。

📍マクロ経済・金融政策の視点：木内登英　野村総合研究所エグゼクティブ・エコノミスト

📍海外投資家の視点：ジョセフ・クラフト　ロールシャッハ・アドバイザリー代表取締役

📍日本の金融界の視点：沢田渉　経営共創基盤シニア・エグゼクティブ・フェロー、三井住友銀行前専務

いずれも金融界での経験が豊富な3人は、現状をどう見ているのか？次から詳しくお伝えする。

【図解】10年ぶりの「怒濤の日本買い」はなぜ起こるのか

NewsPicks編集部

2023年05月15日

INDEX

• 米国ダメ、新興国もダメ
• 株高左右する植田日銀はどうなる？
• 米国は不良債権を抱えている
• 潰れ始めたヘッジファンド
• 「終わりの始まり」なのか
• 日経平均は3万3000円が天井？

コメント

注目のコメント

• 唐鎌 大輔

  株式会社みずほ銀行 チーフマーケット・エコノミスト

  ・2023年05月22日

  2年前対比で円が対ドルで3割安くなっている以上、これをリバランスするという側面は小さくないと私は思います。円建てとドル建ての日経平均を倣えればその窓の大きさに驚きます。要するに「安いから買う」という話ですが、無視できないシンプルな理由と感じます。
• 土田 陽介

  三菱ＵＦＪリサーチ＆コンサルティング株式会社 副主任研究員

  ・2023年05月22日

  為替安で、当面は割安が続くからではないでしょうか。
  
  金融不安が今後、本格化すれば、多少は円高になるでしょう。その際、欧米では金融緩和が志向され、マネーは欧米金融市場に回帰するのではないでしょうか。
  
  そうなれば、日本株は萎むかな、とも考えます。
• 古見 彰里

  グラビス・アーキテクツ株式会社代表取締役

  ・2023年05月22日

  相対的に見て日本が投資しやすいという理解です。
  従って、今の株高を見て日本経済の競争力が増していると思ってはダメだと思います。
  マクロ経済対策も大切ですが、企業のビジネスモデル転換(労働集約→知識集約、創って、作って、売る、の物理制約からの解放)、DX、スタートアップ勃興、事業承継促進、リスキリングなどミクロも含めた総合的な取り組みが必要です。