2022/2/17

【実践】記者が学んだ「決算分析のプロセス」紹介します

NewsPicks 編集部記者・編集者

就職や転職、株式投資のために、決算分析をしようと思っても、どうやったら良いか分からない。

とりあえずメディアが報じている「増収」や「黒字」という言葉を頼りに、損益計算書（PL）を見ながら判断している。

そんな人は多いのではないだろうか。

企業の取材を始めたばかりだったころの筆者も同様で、PLだけで企業の良し悪しを測ろうとしていた。

しかしライザップのようなケースと出くわし、PLの死角と直面することに。

「リアルなお金の動き（キャッシュフロー）を見ないと、企業の状態をきちんと測れない」と痛感した。

ただ、今度は「そうはいっても、キャッシュフローをどう見ていけば良いのだろう？」という次の壁にぶち当たった。

そこで先輩記者に相談し、キャッシュフロー計算書（CFまたはCS：Cash Flow Statement）を中心に据えた決算分析のプロセスを学んだ。（注：一部で貸借対照表も活用します）

特集「プロセスから学ぶ『決算分析』」2話目では、実際のキャッシュフロー計算書を使った分析のプロセスを紹介しながら「キャッシュフローは、どうやって見れば良いのか。また、何が見えるのか」を明らかにしていく。

INDEX

⓪キャッシュフローって何？

繰り返しだが、そもそも筆者は3つある財務諸表のうち、PLしか見てこなかった人間である。

そのためキャッシュフローの定義を改めて理解しようと、そもそも「キャッシュフローとは何か？」を学ぶところから始めた。