ネットフリックス、１－３月の契約者数見通しが市場予想下回る

（ブルームバーグ）： 米ネットフリックスが示した１－３月（第１四半期）の契約者純増数の見通しはウォール街の予想を下回った。アップルやウォルト・ディズニーなど他のメディア大手の動画配信サービスとの新たな競争が成長を抑制するとの懸念が再燃した。

• ネットフリックスは21日、１－３月期に契約者数が700万人の純増となるとの見通しを示した。市場予想は782万人の純増だった。発表を受け、同社の株価は時間外取引で一時下落。昨年10－12月（第４四半期）の決算はおおむね好調だったものの、投資家は今後の見通しに注目した

インサイト

• 今回の発表を受け、数年にわたって成長が加速していたネットフリックスがピークに達したのではないかといった懸念がウォール街で広がった。ＡＴ＆Ｔとコムキャストが向こう数カ月以内にそれぞれ開始する新たな動画配信サービスとも競うことになるため、状況はさらに厳しくなる見込みだ
• 昨年10－12月期は契約者が876万人の純増となった。予想は765万人の純増。税制上の恩恵に押し上げられ、利益も予想を上回った
• ここ数年間は欧州と中南米がネットフリックスの伸びをけん引。10－12月期も同様だった。欧州の契約者は440万人の純増となり約5200万人に達した。中南米は204万人の純増だった

市場の反応

• ネットフリックスの株価は一時３％安の327.97ドルを付けたが、その後に下げを消した。年初からこの日の通常取引終値までは4.5％上昇していた

原題：Netflix Offers Tepid Forecast After Big Beat in Latest Quarter （抜粋）

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©2020 Bloomberg L.P.

コメント

注目のコメント

• 椎名 則夫

  証券アナリスト

  ・2020年01月22日

  2019年Q2に北米の有料会員数が純減になった時には競争激化に対する懸念が出ましたが、終わったQ4をみるとその北米含め、世界４地域全てで純増になり、北米・EMEAの客単価も順調に伸びています。また、マーケティングコスト効率も着実に改善しており、営業利益率の改善が新年度も含めて続くとの見通しも示されています。
  　まだまだ収入に比べてコンテンツ投資が重たいため、売上増→コンテンツ強化の好循環を続けないと懸念につながる構図で、加入者の外部予想に対する到達度は目先の株価に影響を与えます。しかし、売上高の伸びをみる限り”まだまだやるな”というのが第一印象でした。
  　さてDISやAMZN（あるいはYouTube）はどうなっているでしょうか。
• 蛯原 健

  リブライトパートナーズ 代表パートナー

  ・2020年01月22日

  これもプロ資本市場関係者向けメディアBloombergゆえのタイトル。次四半期の、会社予想が、市場予想を下回ったという話。その他一般人向けに正しいタイトルは「4Q決算は契約者数、収益ともに市場予測を上回る」。
• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2020年01月22日

  市場期待値は別にして、椎名さんもコメントされているが、北米の単価増が興味深い。Disney +の参入含めて競争は激しくなっているはずだが、過去1年間で単価を上げてきている。値上げも2019年年始にした（下記）が、最安プランは8ドル→9ドルの増加。
  一方で開示資料でのARPU増加はYoY+17％。スマホで見ること含めて複数デバイスプランへのアップセルも進んでいるということ。
  顧客を取る地域と、アップセルを進める地域、戦略が明確。そして顧客を取る地域でもARPUは10ドル前後。Facebookは北米が他地域の数倍で高いが、Netflixは地域差がないのも興味深い。
  https://newspicks.com/news/3604495