EXCLUSIVE-ＮＥＣ、上場子会社への買収案を複数受領 割安売却に説明責任も

コメント

注目のコメント

• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2024年02月14日

  こういったケースが活発になっていくことは、経営をより磨くと思う。
  
  PEにとっては持ち分をどれだけ取得できるかによって、どれだけ経営をコントロールできるかが変わる（どれだけコントロールするかもPEそれぞれではあるが）。それを得るために、高い株価で買い付ける（コントロールプレミアム、と呼ばれる）
  日本航空電子のNEC株を買い付ける割安TOBの合理性は「NECが市場にそのまま売り出したら、需給として下がる分のディスカウント」というもの。
  例えばPEが50％以上を買い付けるという提案をしたときに、日本航空電子、NECがどういう反応をするだろうか。NECとしてそれに応募をしない理由は見つけにくいと思う（そうであれば逆に今回TOBに応募するのではなく完全子会社化を目指すべき）。