サマーズ氏が警鐘、金利は2030年まで３％を大きく上回る可能性も

コメント

注目のコメント

• 土居 丈朗

  慶應義塾大学 経済学部教授

  ・2024年02月03日

  サマーズ教授は、ニューケインジアンの代表的経済学者の一人。ニューケインジアンとしての初期の業績として、「物価の硬直性」に関する理論がある。それに従えば、一度物価が上がり始めてインフレになれば、物価は下がりにくくなる。当然、名目金利も下がりにくくなる。はたして、ニューケインジアンの理論通りになるだろうか。
• 永濱 利廣

  第一生命経済研究所 首席エコノミスト

  ・2024年02月03日

  サマーズ氏は以前からこの点指摘してますね。
  一方でブランシャール氏はそう考えてないところが悩ましいです。
• 内田 稔

  高千穂大学 教授・国際金融論

  ・2024年02月03日

  中立金利が上がった可能性に加え、米国債の需給悪化にも要注意です。米国債の最大保有者は中央銀行ですが利下げ開始後もペースこそダウンすると見込まれますが、保有残高を減らす量的縮小（QT）を継続する可能性があります。かつて国別でトップだった中国は過去10年で約0.5兆ドルも残高を落としました。現在、海外ではトップの日本の残高も総じて横ばい圏です。為替ヘッジコストが高くなったこと、生保が2025年以降に適用される資本規制に対応し、残高を落としたことなどが影響し、殆ど増えていません。因みに米予算局（CBO）は昨年12月時点で今年の年末の長期金利予測を4.8％と公表しています。