2023/11/4

【過酷】3カ月で上場廃止。「日本からナスダック上場」の現実

中川 雅博

NewsPicks 副編集長

2022年、一部の経営者の界隈で、ある1冊の本が話題になった。

『年商10億円以下の小さな会社がNASDAQに上場する方法』

GAFAMも上場するナスダックには、どんな企業も基準を満たせば絶対上場できる。

そんなうたい文句で、経営者たちの興味を引いた。

本の著者、神野純孝氏が社長を務めるソフトウェア開発企業ハートコアは2022年2月、アメリカに設立した親会社をナスダックに上場させた。

わずか2カ月後の4月には、上場のコンサルティング事業まで始めている。

今年に入ってからは5社の日本企業がナスダックに上場した。メディアアーティストとして知られる落合陽一氏が代表を務めるピクシーダストテクノロジーズもそのうちの1社だ。

ピクシーダストテクノロジーズはナスダック上場から2カ月以上が経った10月19日に、都内で記者会見を開催した（Photo: 中川雅博）

ハートコアのようにアメリカ法人を上場させた例も含めれば、社数はさらに増える。

小さな会社のアメリカ上場として、日本メディアに華々しく取り上げられることも多いが、現実はそう甘くない。

ついには上場からわずか3カ月で、ナスダックから「上場廃止」を突きつけられる企業まで現れた。世界最大の資本市場に渦巻く虚実を詳報する。

INDEX

• 上場廃止の知らせは突然に
• 落合陽一氏の会社にも“警告”
• 上場「後」の厳しい現実
• 東証で上場しない本当の理由
• 一流投資家が見向きもしない
• 「株価をつけるのは大変」経営者の本音
• 困惑するナスダック

コメント

注目のコメント

• 占部 伸一郎

  コーポレイトディレクション Managing Director

  ・2023年11月04日

  東証よりも入学が楽なナスダック、という流れなんですね
  入るのは大変だが入っちゃえばぬるま湯という日本と入るのは簡単だが居続けるのは大変な米国というのは大学と同じ構造なんですね
  まあ、確率論で爆伸びする会社が出てくるのであればそういう会社以外はどんどん淘汰されていくというのも正しい姿とも言えるので、ことさら大騒ぎしなくても良いのかもですが、入り口の楽さだけを強調してコンサルで儲けるというのであれば確かにいかがなものか、とは感じますがどうなんでしょう
  しかし、ピクシーダストの数字初めてちゃんと見ましたがかなり厳しいですね。売上7億で赤字20億円。20億調達したが毎月2億円が燃えているとのことで、その間に利益が出る事業を生み出さないといけない状況ですね
• 中川 雅博

  NewsPicks 副編集長

  ・2023年11月05日

  ナスダック上場というもの自体を否定したいわけではありません。しかし、上場するだけで何億円もの費用がかかります。それに見合う成果を残さないと意味がない。安易に「誰でもできる」と煽るのではなく、現実を知るべき。多くの人に話を聞けば聞くほど、そんな思いを強めました。
  
  鬱々とした話ばかりですが、唯一といっていいほどの好例は、くら寿司のアメリカ法人です。2019年に上場し、上場後も資金調達を成功させています。明日の特集2日目は、その上場に関わった方へのインタビューをお届けする予定です。
• 清水 勝彦

  慶應ビジネススクール 教授

  ・2023年11月04日

  これは日本でもそうですが、何のために上場するのかがはっきりしていない企業が結構多いと感じます。結果として、得られた資金も運転資金的に使われてジリ貧…。スタータップはますます資金調達が厳しくなる中で故クリステンセン教授の言う「利益は早く、成長はゆっくりと（＝利益の出ないビジネスモデルでどれだけスケールしても意味ない）」をもう一度かみしめてみる必要があるのではないでしょうか。