2023/5/16

【実録】モノ言いまくる株主が追い詰めたフジテック

大酒 丈典
石丸 恵理
最近、ニュースで目にする「PBR1倍」。
会社の財務やビジネスの面で何を意味するのだろうか。
PBR1倍を割れた上場企業が日本にはごろごろしている。海外投資家はこうした会社を目ざとく見つけ、投資を始めている。
何がそんなにチャンスなのだろうか。海外投資家は何をしているのか。
あす以降の本特集を、より理解するために、基本から一気に解説する。
INDEX
  • 会長と縁を切る
  • 資産の質
  • PBR1倍割れ
  • なぜ1倍を下回るとダメ？
  • ROEを高めるには
  • 「分かりやすい」キャンペーン
  • がらりと変わった環境

会長と縁を切る

今年3月、エレベーター大手フジテックが衝撃の決断をした。
創業者の息子、内山高一氏を会長から解任し、縁を切ったのだ。
実はこれ、投資先の経営改善を要求する「アクティビスト」と呼ばれる投資家とフジテックとの3年にわたる壮絶な戦いの結末だ。
エレベーター内でなじみが深い「FUJITEC」のロゴ
株価は足元で3700円前後を推移。これはアクティビストとの泥試合が始まる前の2019年3月末時点に比べ3倍近い水準。
当時1倍を割れていたPBRは足元で2倍を上回っている。
投資家は莫大な利益を手にしたのだ。