米当局、システミックリスク呈するノンバンクの監督強化を提案

（ブルームバーグ）：米金融監督当局は、ノンバンク企業の監視に活用するツールの強化を提案した。ノンバンクをシステム的に重要な機関として指定するのを困難にしていたトランプ前政権のガイダンスを変更することが含まれる。

イエレン米財務長官は21日、金融安定監視評議会（ＦＳＯＣ）の提案を発表。これはノンバンク企業の指定方法を変更するもの。

「2019年に出された既存のガイダンスは、指定プロセスの一部として不適切なハードルを生じさせていた」とイエレン氏は指摘。「こうした追加の措置は米金融規制改革法（ドッド・フランク法）で義務付けられていない上、有益でも実行可能でもない。一部は金融危機がどのように始まり、どんな代償を強いるかなどについて、誤った見方に基づいている」と述べた。

さらに、そのような指定プロセスは完了するのに６年かかる可能性もあるとし、「非現実的な工程であり、手遅れになる前に金融安定への新たなリスクに対応するＦＳＯＣの行動を妨げる恐れがある」と同氏は続けた。

ＦＳＯＣ会合でのこうしたイエレン氏の発言は、連邦監督当局が大手ノンバンク企業をどの程度緊密に監視するのか、バイデン政権下で長らく予想されていた変化を示すものだ。

原題：US Weighs Tighter Oversight of Nonbanks Posing Systemic Risk (1)（抜粋）

(第３段落以降を追加し、更新します)

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注目のコメント

辛坊正記
(株)ＴＯＡＳＵ特別研究員（経済評論家・コンサルタント）
・2023年04月22日
巨大な銀行は連結総資産規模で自動的に規制対象になるシステム上重要な金融機関が決められますが、ノンバンクについては規模に関わらず金融監視安定委員会の個別の指定が必要で、予算と専門スタッフも限られそもそも構成各委員が母体との関係で勝手に決めてもいいのかといった制約もあるようです。対象となるノンバンク(あるいは中規模銀行)からの抵抗や注文に対応する必要もあり、実質的に機能していないのが多分実情でしょう。
一つの金融機関が破綻して信用収縮が連鎖的に拡がるマクロプルーデンスの問題は巨大になったノンバンクについてもあるわけで、当局が情報を集め監視を強めたく思うのは当然です。
とはいえこれはリーマンショック後の金融危機を受けて民主党政権下で急拵えで作られたマクロプルーデンス規制が内包していた本質的な問題で、自分の支持基盤である中小銀行の規制緩和に熱心だったトランプ政権時代のガイダンスのせいばかりとは言えないような気がします。
SVBに端を発する今回の問題を理由に規制を強化すると金融機関の収益力を弱めて却っ金融システムを弱めるといった声がある中で、ノンバンクにどれだけ切り込むことが出来るのか。大事なことではありますが、実現に至るには紆余曲折がありそうな気がします。
赤井厚雄
株式会社ナウキャスト取締役会長
・2023年04月22日
この話は、私が今年3月に訪米し、財務省やFEDなど多数の金融規制監督当局者や有力なファンドなど市場プレイヤーと意見交換した際に、最終的な詰めの議論をしていると聞かされた内容そのもの。SVBをはじめとする「新しい動き方をする金融プレイヤー」のリスクが顕在化したことによって、その議論が勢い付いたことは容易に想像出来る。「ノンバンク」と日本語で書かれると、日本では誤解を招くので、明確にしておくと「Areas that could attract scrutiny include insurers, private equity players, hedge fund and mutual fund firms, as well as newer industries such as crypto」が対象で、保険会社、プライベートエクイティファンドやフィンテックを含む幅広い対象への監督を強化する、というのが正しい理解。

詳しくは、以下の記事に対する私のコメントを読んでほしい。

［米銀行規制、地銀破綻で大規模改革へ－監督トップが概要示す］(3/29)
https://newspicks.com/news/8277189?invoker=np_urlshare_uid257547&utm_medium=urlshare&utm_source=newspicks&utm_campaign=np_urlshare
佐藤元則
NCB Lab. 代表
・2023年04月22日
今回の提案に先立ち、IMFは世界の金融規制当局に対し、ノンバンクの監督強化を要請しています。そのココロは、今後数カ月で金融リスクがさらに高まる恐れがあること。ここでいうノンバンクとは、年金基金、保険会社、ヘッジファンドなど。

ノンバンクが世界の金融資産に占める割合は、思いのほか大きくなっています。ノンバンクのリスクは突然起きる。それはレバレッジを効かせているからです。もしこれがこけたら、大変なことになります。ノンバンクが正常に機能することは、金融システムの安定に不可欠です。

ご参考までに
https://www.ncblibrary.com/posts/112833