日銀、大規模緩和を維持 長期金利の上限変えず
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注目のコメント
今回の政策決定は、金融緩和の現状維持ではありません。
なぜなら、日銀は共通担保オペの枠組みを大きく見直し、中期の資金供給オペを初めて導入したからです。しかも、その利回りは「年限ごとの国債の市場実勢相場を踏まえ、金融市場調節方針と整合的なイールドカーブの形成を促す観点から、貸付けの都度決定する」と説明しています。
初回のオペは5年ですが、今後の運営如何では、政策目標を10年国債の利回りから、5年のオペ金利にシフトさせることが考えられます。その意味でも、今回の政策決定は金融政策の「正常化」に向けた更なる前進と理解すべきだと思います。BBGサーベイなどにもあるように殆どのエコノミストが現状維持と予想していたところ、読売報道以降、色々な外野が入ってきてあらぬ緩和観測が仕上がってしまったという印象がありました。日銀都合でボラが上がっているものをわざわざYCC撤廃のような大きな話に持って行く理由はなく、またそれを説明する方法もなかったと思います。そういった象徴的な一手は新体制のカードとして温存するかと思います。金融市場から遠い参加者ほど「踊った」感じが今回はあります。
経済が過熱しているわけではありませんから、流石に二会合続けて修正はありませんでしたね。
ここで修正したら市場の圧力に屈する形になっちゃいすし。
一先ず株が爆戻ししてます。