ＦＲＢ、見通し上回る水準まで金利引き上げる必要も＝クリーブランド連銀総裁

[１６日ロイター] - 米クリーブランド地区連銀のメスター総裁は１６日、連邦準備理事会（ＦＲＢ）が今週公表した最新の金利・経済見通しで示された水準よりも高い水準まで金利を引き上げる必要が出てくる可能性があるとの考えを示した。

ＦＲＢは１３─１４日に開いた今回の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を０．５０％ポイント引き上げ、４．２５─４．５０％とした。同時に公表した金利・経済見通しによると、ＦＲＢ政策当局者１９人の２０２３年末の政策金利の予想中央値は５．１％と、９月時点では４．６％から上昇した。

メスター総裁はこれについて、示された中央値を若干上回るとの見方を表明。「金利を制約的なスタンスまで引き上げ続ける必要がある」と述べた。

その上で、ＦＲＢが利上げを終えても「インフレを持続的に低下させるために、かなりの期間にわたり金利を高水準い維持する必要がある」と語った。

インフレについては、物価上昇の鈍化を示すこのところの指標を歓迎するとしながらも、物価上昇圧力がピークを付けたと示すものではないと述べた。

メスター総裁は今年ＦＯＭＣで投票権を持っているが、来年は持たない。

注目のコメント

辛坊正記
(株)ＴＯＡＳＵ特別研究員（経済評論家・コンサルタント）
・2022年12月17日
資源価格の高騰とコロナ禍による供給制約で物価が急速にあがり始めた当初、FRBはこの種のインフレは一時的なものと主張して対応が遅れ、インフレ心理の昂進が労働市場の逼迫と相俟って賃金と物価の上昇スパイラルが始まりました。インフレの原動力が、供給不足という外生的なものからインフレ心理が引き起こす内生的なものに変わっています。
こうした形の物価上昇はインフレ心理という人間のあやふやな感性に依存するだけに、理屈で推し量ることが出来ません。一旦収まったように見えても何かのきっかけでインフレ心理に再び火が付けば、雇用市場が相当緩んで消費が冷えない限り、再びぶり返すこともあるでしょう。「見通し上回る水準まで金利引き上げる必要も」という見方を含めいろんな見方が出て来る所以で、人々の心理（≒期待）というコントロールし難いものに依存する政策が内包する危うさの表れの一つであるように感じます。
モノの値段が１割近く上がる中、賃金とサービス価格が上がらぬ我が国で日銀は賃金と物価の上昇スパイラルを起こすべく金融緩和を続けています。これが奏功すれば、日本のインフレも資源価格の上昇と円安という外生的なものからインフレ心理に裏打ちされた内生的なものに変わります。生産性が上がらぬ我が国でそうしたインフレが起きた時、国民は果たして豊かになれるのか。
米欧の現況を見るにつけ、聊か考え込まされる昨今です。
Sasaki Kazuhiro
米国の貯蓄率は急低下しているが、コロナ時の政府からの給付金でストックとしての貯蓄はまだコロナ前を上回っている。こいつがヤバくなってくれば一挙に消費が冷え込んでさすがにFRBも悠長なことを言ってられなくなる。その時期は来年の夏頃かな。「インフレを持続的に低下させるために、かなりの期間にわたり金利を高水準い維持する必要がある」なーんて言っていられるうちが華やね。
たぶん金利引き上げのたびにおんなじようなこと言って、いつも突発的な想定外の出来事なんてのを口実に当初想定よりも短期間で利下げするというのが、お決まりのパターンかな。
人間の心理としてお尻に火がついてまで、「インフレを持続的に低下させるため」なんて言い続けらるわけないもんね。