米ＧＥ：会社分割の可能性検討、6850億円の費用計上で懸念広がる中

(Bloomberg) -- 昨年８月の最高経営責任者（ＣＥＯ）就任時に「新規まき直し」を約束した米ゼネラル・エレクトリック（ＧＥ）のジョン・フラナリー氏は現在、さらなる対応を迫られており、16日には会社分割の可能性を検討していると表明した。

ＧＥはこの日、長期介護保険事業の古いポートフォリオに関連して、予想を上回る62億ドル（約6850億円）の費用を計上すると発表。その後、フラナリーＣＥＯはアナリストとの電話会議で、ＧＥの主要事業である航空、発電、ヘルスケア部門をそれぞれ分離・上場させる案などを検討すると言明した。同ＣＥＯは昨年11月、これら３部門を分離するのではなく、注力していく計画を強調していた。

フラナリーＣＥＯはこの日の電話会議で、「われわれは当社事業の潜在能力を最大化するため、ポートフォリオに最適な構造を積極的に検討している」と説明。見直しにより、「合理的である限り、部門の分離上場など、数多くのさまざまな改革に至る可能性がある」と述べた。

ＧＥの62億ドルの費用計上の発表により、ＧＥの何らかの部門で予想外の問題が発生するのではないかとの懸念が高まったほか、ＧＥが現在のビジネス環境に対応できるかという問題も浮上した。

ウィリアム・ブレアのアナリスト、ニコラス・ヘイマン氏は、この複合企業モデルの成長可能性は急速に低下していると指摘。ＧＥは中心事業の幾つかにしがみつくかもしれないが、「簡素化し、焦点を絞る必要がある」ことは明らかになりつつあると述べた。

16日の米株式市場でＧＥの終値は2.9％安の18.21ドル。

原題：GE’s $6.2 Billion Stumble Has CEO Talking Again of a Breakup (1)（抜粋）

--取材協力： Katherine Chiglinsky

: Tokyo 城塚愛也 [e-mail].

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コメント

注目のコメント

• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2018年01月17日

  コングロのさらなる再編が進むか。
  
  昔は、米国もコングロブームで、何でもやっていた。そこを80～90年代にジャック・ウェルチがトップでない事業はやらないと、どんどん切っていた。一方で金融が全社収益に占める割合も増えたり、NBC買収でメディア事業も開始したり。
  イメージとして投資家、資金配分を行うポートフォリオマネジャー（それも経営者としてとても重要な要素）で、必ずしもシナジーの追求ではなかった。
  その後に、イメルト氏がCEOの時は、金融危機を経て金融を一気にダウンサイジングしたり、メディア事業の売却も行った。ここらへんは下記のGEの歴史のインフォグラフも併せてみていただきたい。
  https://newspicks.com/news/1179385/body/
  
  時代は変わり、Dow DuPontのように、両社合併を最初したのちに再編分割する計画の新しいコングロ再編も出てきている。
  事業間のシナジーが少ないものの切り出しでなく、こういった規模が大きい再編も起こっていくだろうか？その時に日本の重電・重機メーカーはどう動くだろうか？
• 藤田 研一

  K-BRIC&Associates,Ltd 代表取締役社長　兼　プリンシパル

  ・2018年01月17日

  多様な事業を抱えているコングロマリットは、事業評価でコングロマリットディスカウントをくらい、過小評価される。
  だから、自社のコントロール下に置きながら、別子会社として上場させる手法が昨今出て来ています。
  シーメンスでも、ここ1年で;
  再エネ事業は合弁会社化、
  鉄道事業の合弁交渉中、
  医療機器は別会社化し上場を計画中、
  と、ポートフォリオの組み替えが忙しいです。
  
  ソフト系の企業買収を1兆円以上注ぎ込んでやっているので、辻褄はあってます。
• 椎名 則夫

  証券アナリスト

  ・2018年01月17日

  GE株は1月16日▲2.9％下げ、アフターマーケットではさらに▲0.9％下げています。
  GE Capitalの古い保険（長期の介護のような保険ポートフォリオと思われます）に関して、2017年Q4に税引後＄6.2B、向こう7年間＄15Bに及ぶ法定責任準備金の積み増しをGE Capitalが求めれることになり、GEはGECapitalからの配当受け取りがなくなるとのことです。
  さらに記事によればこの費用計上を除いた利益の進捗が弱目であること、また主力事業を対象にした会社分割を検討していることなどがカンファレンスコールで語られたようです。
  随分追い込まれた印象ではありますが、知恵の絞りどころでもあります。