2024/3/20

【3分でわかる】今さら聞けない「日銀マイナス金利解除」の意味

谷口 健
NewsPicks 副編集長
3月19日、日本銀行が「17年ぶりの利上げ」を決めました。

40代以下の多くの人にとっては、2007年以来となる政策金利の引き上げは、社会人になってからほぼ初めての経験となります。

一見難しい金融政策のニュースをシンプルに理解する上で大事なのは、その方向性です。

金融政策の方針は、基本的に下の図にある2つだけです。
日銀は今回、「金融引き締め」の方向にかじを切りました。

この大きな歴史的転換をQ&A形式でポイントごとにまとめます。
INDEX
  • 1️⃣ 何が起きたの？
  • 　✔️ 前総裁の政策「ほぼ終了」
  • 　✔️「17年ぶり」の利上げ
  • 2️⃣ なぜ大転換したの？
  • 　✔️ 異例のコミュニケーション
  • 　✔️ 決め手は「大企業の賃上げ」
  • 3️⃣ これからどうする？
  • 　✔️ 短期金利中心の「普通の政策」に
  • 　✔️ 利上げでも「緩和的」続く
  • 4️⃣ 何が起きる？
  • 　✔️「金利ある世界」へ
  • 　✔️ 為替は円高？円安？

1️⃣ 何が起きたの？

　✔️ 前総裁の政策「ほぼ終了」

日銀を率いる総裁は、2023年4月に植田和男氏に代わり、約1年が経ちました。
それ以前は、黒田東彦氏がアベノミクスと並走する形で、「異次元」と称する大規模な金融緩和を行っていました。「非伝統的金融政策」とも呼ばれています。
日銀本店（Photo by Stanislav Kogiku/SOPA Images/LightRocket via Getty Images）
黒田総裁時代の10年間に次々と打ち出してきた政策について、植田総裁は今回、「大規模な金融緩和は、その役割を果たした」と位置付けました。
そして、前総裁の政策にことごとく「終了のボタン」を押しました（下の図）。