クレディ・スイス救済劇、唯一の勝者はＵＢＳハマーズ氏－負け組続出

コメント

注目のコメント

• Kato Jun

  ユーザベース SPEEDAアナリスト

  ・2023年03月21日

  こういうタイミングのリスクテイクは、本当に難しいし、勝者・敗者と簡単に分けられるものでもない。
  
  色々な報道を見るに、リスクが大きい案件だし、UBSも乗り気だったわけではない。だから破談となってもおかしくないような条件を出していた（CDSが1％上がったら破談となる条項など）。それでも、スイス当局的に進める以外に道がないと「判断」し、リスクバランスも含めて、呑めるものになったから合意に至っただけ。
  またあくまで合意であって、実際に執行できるかというのはかなり不確実性が高い。
  
  金融危機の時を思い出すと、MUFGのMSへの出資、バフェットのGSへの出資は成功だった。JPMのBearStearnsへの出資、BoAのMLへの出資は、過去部分への罰金なども発生したしどうだっただろう？
  野村のLehmanの欧州・アジア部門買収は失敗だったのではないかと思う。
• 黒瀬 浩一

  りそなアセットマネジメント株式会社 チーフストラテジスト　チーフエコノミスト

  ・2023年03月21日

  このディールにはまだ続きがあるかもしれません。CSは債権者向け説明会で、株主責任を問うことなく、先にCOCO債やＡＴ１債が無価値になることはない、と説明しています。おそらく、最終的には裁判で争うこととなり、契約書の通りＮＹ州法に基づいて判決はＮＹ地裁が出すことになります。米国のヘッジファンドは、破綻してほぼ無価値のアルゼンチン債を買い、裁判に持ち込んで勝ったりしてます。唯一の勝者がＵＢＳ決めつけるのはまだ早いと思いますね。