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金融マニアックPick。SVBでMBSが話題になっているが、この騒動が起こる前の今年2月時点でのMSCIの分析。
SVBは満期保有目的(HTM:Hold to Maturity)のMBSが多かった。ただ、実際には個々のモーゲージは前倒し返済があり、その満期より実際には短くなっていくらしい(あとは金利低下時にはより良いモーゲージへの借り換え?)。
ただ、金利が上昇したことで、前倒し返済が減少。なのでデュレーションも長期化。