2022/12/7

【解剖】アマゾンも競合？医療DX「メドレー」の勝ち筋

中川 雅博

NewsPicks 編集部 記者

医療・介護現場の人材紹介サービスやオンライン診療システムなどを手掛けるメドレーが11月28日、東証グロース市場からプライム市場へ区分変更した。

2022年4月の市場再編以降、グロースからプライムへの変更はメルカリに続く2社目となる。

2019年に上場したメドレーは人材紹介サイト「ジョブメドレー」を擁する人材プラットフォーム事業で40％超の営業利益率をたたき出す。

豊富なキャッシュを元手に、オンライン診療や電子カルテなどを備える医療ソフトウェア「CLINICS（クリニクス）」を中心とした医療プラットフォーム事業に投資してきた。

ここ数年で上場した新興企業の中でも安定して利益を出す存在だ。

一方で米EC大手のアマゾンが日本で処方薬のオンライン販売への参入を検討していることが報じられるなど、医療のデジタル化に商機を見いだす企業も少なくない。

2022年4月の診療報酬改定では、対応する医療機関にとってネックだったオンライン診療の初診料が対面の9割弱まで引き上げられるなど、規制緩和も進む。

2023年には電子処方箋の運用も始まる予定だ。制度面でもデジタル化に追い風が吹く。

急成長を遂げるメドレーは競争をどう勝ち抜くのか。NewsPicks編集部は、取締役の河原亮CFO（最高財務責任者）を直撃した。

INDEX

• 上場から3年で売上高は3倍に
• 診療だけじゃないデジタル化の必要性
• オンライン診療普及の障壁
• 迫りくるアマゾンの影
• 流動性重視で機関投資家を誘致

上場から3年で売上高は3倍に

コメント

注目のコメント

• 中川 雅博

  NewsPicks 副編集長

  ・2022年12月07日

  メルカリに続き、東証プライム市場への区分変更の2例目となったのが、オンライン診療システムで知られるメドレーです。今回、河原CFOに事業や財務の戦略の振り返り、今後の方向性などについて話を聞きました。
  
  上場して数年の多くのSaaS企業が赤字を掘って投資しているのに対し、メドレーは利益率の高い人材紹介事業で稼ぎ、オンライン診療システムや電子カルテの事業に投資をするというバランスの取れた事業構成でした。
  
  昨年秋以降のグロース株の低迷期でも、利益を重視するようになった機関投資家からの評価は高く、比較的早く上昇気流に乗り、時価総額は再び1000億円を超えています。
  
  ネット予約やスマホ決済は飲食店などではもはや当たり前ですが、医療機関では進んでいません。電話や紙の文化が根強いです。
  
  個人的には何でもデジタルで済ませたいので、ネット予約ができるクリニックを好みますし、お薬手帳はアプリにしています。ただ、たまたま入った医療機関が対応していない場合も多い。
  
  商機を見出した民間企業のプッシュで変わるのか、はたまた世代交代を待つしかないのか。河原さんの言葉通り、ユーザー側から声を伝えることも必要かもしれません。
• 占部 伸一郎

  コーポレイトディレクション Managing Director

  ・2022年12月07日

  失礼ながら上場した頃は医療DX銘柄と言いながら実態は人手不足業界の人材会社、という印象が強かったのですが、久々に開示資料を見てみるともちろん人材事業が3分の2以上とメインであるものの、急成長する中でプラットフォーム事業も3分の1程度、直近四半期では10億以上、年間でも30億円程度まで成長していますね（途中で非連続な成長があるのでMAでしょうかね）
  医療業界は旧態依然としている領域が大きく変革余地はあるものの、実際に導入され変わっていくには長い時間がかかるものだと思うので、立ち上がるまでの必要キャッシュを人材領域で稼ぐという形はある意味重要なこととも思います
  やりたいことは業界変革でそのための人材事業なのか、DXの看板はPERを上げるためのウォッシュなのかはこれからの事業展開次第
  力のない正義は無力なので是非頑張って欲しいです！
• 佐藤 元則

  NCB Lab. 代表

  ・2022年12月07日

  オンライン診療のニーズは高い。ちょっとした体調不良で半日とか1日を病院の行き帰りで使うのはムダ。まだまだ伸びる余地はありますね。
  
  米国Amazonはこの11月、Amazon Clinicを立ち上げました。メッセージベースのサービスなので、予約不要、ビデオコール不要、ライブチャット不要、時間を気にする必要はありません。
  
  医療・介護分野の競争は激化しそうです。