債券バブルは終わり、1949年以降最悪のパフォーマンスへ-中銀が転換
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債券市場は巨大。足元のインフレや金利、またその影響を受けた株式市場の動向なども気になるが、これまでのトレンドが長期・構造転換するかが、個人的には一番気になる。
10年債利回りをみると、1980年あたりをピークに、右肩下がり。これはFRB議長がボルカーだった時代で、利上げを徹底的にしてインフレを抑えた時期。
過度なインフレ・金利とのバランスはあっても、資産クラスとしてリスクが小さい債券の利回りが上がれば、資産としての株の魅力度は下がる(バリュエーションの数式的には、割引率が上昇)。
https://jp.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
関連する点は下記などでもコメント。
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https://newspicks.com/news/7597541