円安相場、「内外金利差の売り」はこれから本番
東洋経済オンライン
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仮に金利差というテーマがドライバーだとした場合、本当に実効ベースで拡大していくのは今月以降という話になりそうです。また、巷説言われる「投機筋の・・・」という動きに関しては本文中の図に示すように、6月以降、CFTCデータ上、彼らは円買いを増やしてきました。それでも円安は進んできたことを知っておくべきだと思います。つまり、今回は投機筋に関し、流れを作れていない疑いはありますし、実際それは感じるところでもあります。
やはり最後の図に示すように、貿易赤字の積み上がりは侮れないものがあるように思います。
ご参考になりますれば、幸いです。