ソフトバンクＧが３兆円近く調達、アリババ株の先渡売買契約で－報道

（ブルームバーグ）：ソフトバンクグループは、デリバティブ（金融派生商品）の一種である「先渡売買契約」と呼ばれる取引を通じたアリババグループの株式売却で最大220億ドル（約２兆9500億円）の現金を調達した。英紙フィナンシャル・タイムズ（ＦＴ）が内容を確認した届出書からの情報を基に伝えた。

ＦＴによると、ソフトバンクグループは今年に入ってから先渡売買契約を通じてアリババ持ち分の約３分の１の売却を実施。同契約は持ち分を保持し続ける可能性を残しながら、現金を直ちに得ることを可能にする。ソフトバンクグループはこれを利用し、保有するアリババ株の半分余りをこれまでに売ったという。

持ち分を取締役会のポスト維持に必要な水準を下回る比率まで下げ、自社の財務諸表にアリババ利益を計上できないようにする可能性もあるという。

今年実施された先渡売買契約によるアリババ株２億1300万株の売却には、みずほやゴールドマン・サックス、ＵＢＳなどの銀行が参加。ほとんどのケースで最終的な受け渡しは約２年先に行われる。

原題：

SoftBank Raises $22b in Selling Alibaba Derivatives, FT Says（抜粋）

注目のコメント

蛯原健
リブライトパートナーズ代表パートナー
・2022年08月04日
何年も前からやっている、このいわゆるアセットバックローン等と言われるアリババ株担保の資金調達は。ただ「半分余りを売った」という表現は微妙に誤りだろう。条件発動によって担保を取られたり取られなかったりするが保有はしている故。ちなみにこれはずっと前から開示もしてるし確かに財務上はアリババ株の持分表記はこのファイナンス考慮後でカウントされている。

まあアリババはピーク価値の1/3まで下がっているし、かの国の国家体制VSビッグテック達の今の状況を鑑みても当然でしょう、むしろ幹部に「売りましょう」と迫られ唸り続けてきた御大将の様子が目に浮かぶ。

ちなみにバークシャハサウェイ的な超長期ホールド型投資会社になった、というのであれば、アリババのようにメガ化し終えた会社は、安定的なＣＦを産むならという前提でホールドが正しいのであって、国家の強制力により突如企業価値が1/3になるような会社はとっとと売って次なる倍率を求めるのが正しいはず。創業者の理屈を超えた執念とは良くも悪くも、会社を上にも下にもレバレッジするものである。
椎名則夫
証券アナリスト
・2022年08月04日
1.　精緻な数値は決算発表で出てくるのでしょうが、ぱっと見をすると、三月末のBABAの実質持分は5.2兆円程度。追加で3兆円調達ということはこの金額を追加で先渡契約により将来売却することを意味している模様。だとすればかなりの削減額かな。
2.　規制環境の不透明性、米国上場維持の不確実性、そして業績の伸び悩みを考えると、盟友ジャックマー氏なきアリババ株の現金化は納得できる。
3.　米国上場廃止のとき、この契約はどうなるのか。
4.　問題は資金使途。負債削減か、自社株買いか、それとも新規投資か。個人的には適任の後継者を見つけて新規投資に向けてほしい。しかし、実際にはリスク削減という名の下に負債削減と自社株買いを行い、非上場化という選択肢を残すことになるのかな。
加藤清司
株式会社イスラテック代表取締役社長
・2022年08月04日
ソフトバンクは、事業会社のようで、投資銀行のようである。

イスラエルでは、ソフトバンクが出資の際、日本の銀行がイスラエル企業に出資！という間違った報道がされたことがある。
ソフトバンクは、銀行ではないが、出資すると伝えたところ、
あながち、間違っていないとイスラエル人に冗談を言うと、大うけしていた。

それにしても、失敗しても失敗しても次の投資に行く野心には毎度驚かされる。