NY株続伸、315ドル高 米企業決算を好感
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サプライサイドからのインフレに対して過度な金利引き締めをしても意味がないことがやっとコンセンサスになったのかな。
金利の居所に安心感がでてきた結果、過度に売られていた高バリュエーション株が戻しています。戻しの域をでないとは思うけど。米国のGDPは2022年は1-3月期に続いて4-6月期も連続してマイナスになりました。しかし、企業収益は6%の増益がコンセンサスです。2023年も11%の増益見通しです。このミクロとマクロの乖離の原因は2つあります。1つは、企業収益は名目値ということです。インフレで逆に持ち上げられているのです。もう1つは、米国はGDPとは逆に国民所得は増加しています。米国は石油も穀物も世界最大の輸出国であり、価格上昇の恩恵を受けているのです。経済情勢の判断においては、イメージではなく実施の数字を検証することが大事ということですね。