ＥＵ「ＥＳＧ投資開示規則」きょうから適用－金融市場と外国勢も対象

（ブルームバーグ）：欧州連合（ＥＵ）では10日、ＥＳＧ（環境・社会・企業統治）の観点から金融商品の特性の評価・開示をファンドマネジャーに義務付けるサステナブルファイナンス開示規則（ＳＦＤＲ）の適用が開始される。環境に優しい投資とそうでない投資を明確に区別するＥＵの取り組みが前進する。

特定のＥＳＧ関連データの収集と報告の開始を義務付けるＳＦＤＲは、全てのＥＵ金融市場参加者と投資アドバイザー、ＥＵの投資家に金融商品を販売する外国勢が対象となる。

サステナビリティー（持続可能性）リスクが投資家のリターンにどう影響し、逆に気候変動のようなサステナビリティー要因に投資がどのような悪影響を及ぼすかについて情報開示を求める。

ブルームバーグ・インテリジェンスの推計によれば、成長著しいＥＳＧ市場の資産額は2025年までに53兆ドル（現在の為替レートで約5770兆円）を上回ると見込まれる。ＳＦＤＲには、環境保護を装う偽りの情報で世間を欺く「グリーンウォッシング」をＥＳＧ市場から一掃する狙いもある。

原題：Europe’s Anti-Greenwashing Fund Rules Go Into Effect Wednesday（抜粋）

注目のコメント

土田陽介
三菱ＵＦＪリサーチ＆コンサルティング株式会社副主任研究員
・2021年03月10日
ＥＵはこの分野で覇権を取ろうと必死です。いわゆる「情報の非対称性」に基づくグリーンウォッシングをどう払拭していくか、レゾンデートルをかけた闘いともいえます。

他方、環境と関連付けることが出来れば、かなり緩く公的な投資が許されるきらいもあるかと考えられます。先日、イタリア政府が発行した環境債は満期償還が２０４５年と、かなり先です。この間、使途が本当に環境対策に限定されるかどうかは、神のみぞ知る領域です。

とはいえ、厳格が過ぎると一般の債券で起債する動きも出てきて、結局は環境債の市場が拡大しないかもしれません。まさに現在進行形ゆえに、様々な展開が想定されます。
薬師院仁志
帝塚山学院大学教授
・2021年03月10日
SFDR規則は、各商品を「持続可能性の目標なし」、「環境的または社会政策的な性格を伴う（第8条）」、「持続可能な投資（第9条）」の３つに分類し、第8条と第9条に分類される全ての商品は、情報公開の対象とされる。
田中慎一
(株)インテグリティ財務戦略アドバイザー/EFFAS公認ESGアナリスト/代表取締役
・2021年03月10日
日本のアセットオーナーである年金基金は「ESG投資と企業のパフォーマンスや企業価値との関係が明確でない」というスタンスでESG投資にはまだまだ及び腰です。

でも、グローバル、特にヨーロッパにおいては「ESG＝社会的リターンを生み、長期的には経済的リターンを生み出す」というコンセンサスが既にできあがっています。

ESG関連の運用資産がとんでもない規模に積み上がっていることがそれを物語っています。今のところは「理念」先行といった趣きですが、投資しながら運用手法を開発していくモード。つまり自分たちがゲームのルールを作っていくんだという野心が全面に出ています。

これは自然や社会に仕え守るという多分にキリスト教的な価値観や風土が影響しているんだと思います。

このSFDRは、いわゆる”なんちゃってESG"のグリーンウォッシュを防ぐためのEUルールですが、GDPRと同じで各国のルール形成に影響を与えることになるでしょう。