楽天も選択と集中を加速するように。楽天はB/Sをみると金融事業があまりに大きくわかりにくいですが、金融事業を除くと、他のインターネットサービス企業と比べてB/Sは結構攻めている（自己資本はそれほど厚くない）という印象です。

26年までに総額8,000億円の投資を決定しているので、今後も資金調達は続けていくでしょう。DebtでもEquityでもなく、その中間である劣後債での調達、というところが今回ミソであるように感じます。

5年前の2015年に電子図書館のオーバードライブを買収するときに、まさに財務体質（のれん vs 自己資本の比率の悪化）が課題となって難航したのを思い出すと、今回のモバイル投資踏み込みにあたってオーバードライブを売却してさらに劣後債を発行、というのは何か因果を感じます。