ＥＣＢ、金融安定へのリスクに目をつぶるべきでない＝専務理事

［フランクフルト　１２日　ロイター］ - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）のラウテンシュレーガー専務理事は１２日、ＥＣＢは自身の超緩和政策に起因するものも含め、金融安定に対するリスクに留意する必要があると強調した。

専務理事は「ＥＣＢは金融安定へのリスクに目をつぶることはできず、そうすべきでもない」と述べ、「金融の安定がなければ、物価の安定を確保することも極めて難しくなる」と付け加えた。

また、ＥＣＢが１２月に終了する資産買い入れについて、低金利が資産価格バブルをあおりかねない一方で、流動性を減らし、資産価格を歪めることにより、安定性に対するリスクが増大する可能性があると警告した。

コメント

注目のコメント

• 井上 哲也

  野村総合研究所 金融デジタルビジネスリサーチ部　シニア研究員

  ・2018年10月15日

  米欧の経験が示すように、量的緩和の問題の一つは、資産買い入れを止めるのにも、その後に保有資産の規模を削減するのにも、通常の景気循環を超えるほどに多くの時間を要することです。
  
  その一方で、量的緩和の効果がコミットメントの強さに依存する面があるだけに、簡単には巻き戻しできないことは、量的緩和の本質と関わっているだけに、簡単には解決し難い問題でもある訳です。
  
  結果論として言えば、金融危機によって金融経済の先行きが深刻に懸念された局面ではともかく、その後の局面では代替的な手段はなかったか？ということになります。
  
  もちろん、政策論としては過去のことを言っても仕方ないので、量的緩和の撤退に時間がかかることに伴う副作用を出来るだけ最小化する努力が求められる訳であり、欧州の場合は特にバランスシート調整が求められます。