(Bloomberg) -- スイスの銀行クレディ・スイス・グループは、ボラティリティーに連動した投資商品の１つを清算することを決めた。また、同様の上場取引型金融商品（ＥＴＰ）十数本が、ボラティリティー急上昇で価値を失い取引が停止された。

個人を含め株式市場のボラティリティーの低さを見込む「ショート・ボラティリティー」取引に参入した投資家は利益を上げてきたが、オプション取引所のボラティリティー指数ＶＩＸがわずか３営業日で一時３倍にも上昇し、大きな打撃を受けた。米景気過熱の可能性を示唆する兆候の中で株式市場では一時３兆ドル（約330兆円）が失われた。

クレディ・スイスは同行が発行したベロシティシェアーズ・デーリー・インバースＶＩＸ短期ＥＴＮ（ＸＩＶ）を買い戻すと発表した。21日に償還するとしている。同ファンドの時価総額は１月下旬には20億ドルを超えていたが、米国時間６日午後４時現在は93％安。午前の大半は取引が停止されていた。クレディ・スイスは同ファンドが５日に、気配値が前営業日の取引終了時の気配値の20％以下となったことからファンドを償還すると発表した。

同様のショート・ボラティリティー商品であるプロシェアーズ･ショートＶＩＸ短期先物ＥＴＦ（ＳＶＸＹ）も取引が停止され、６日正午前に再開されたが83％安と、時価総額で10億ドル以上を失った。そのほか十数本のＶＩＸ関連商品が値幅制限を超えたため取引が停止された。ＶＩＸは一時50を超え、その後30に低下した。Ｓ＆Ｐ500種株価指数は2016年11月以来の大幅上昇となった。

ホライズンＥＴＦｓマネジメント・カナダはＶＩＸ先物低下を見込むＥＴＦについて一時、取引と償還を停止した。再開後は84％安となった。ノムラ・ヨーロッパ・ファイナンスは既に、ネクスト・ノーツ・Ｓ＆Ｐ500ＶＩＸ短期先物インバース・デーリー・エクセス・リターン指数ＥＴＮの早期償還を発表した。同ＥＴＮの残高は324億円。

クレディ・スイスは昨年９月末時点でＸＩＶの32％を保有していたが、これに関連したトレーディング損失は被っていないと発表した。

バークレイズはボラティリティー関連ファンドのレバレッジ解消で今後数日に2250億ドル相当の株売りが出ると試算した。

ＥＴＮやＥＴＦは、手早く容易に取引を開始する手段を投資家に提供する一方で、それに伴うリスクを巡っては批判の声も聞かれていた。資産運用会社ブラックロックは、インバース型やレバレッジ型のＥＴＰに付随するリスクについて、明確な説明を義務付ける規則の設定を呼び掛けていた。

原題：Credit Suisse Fund Liquidated, ETFs Halted as Short-Vol Bets Die（抜粋）
Credit Suisse Fund Liquidated, ETFs Halted as Short-Vol Bets Die

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Tokyo 渡辺漢太 kwatanabe22@bloomberg.net.

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