資産運用、その種類と仕事の中身、未来像

2015/6/9

パッシブ投資とアクティブ投資、それぞれの運用スタンス

楠木　中神さんのやっているファンドとか資産運用というのは、どういうお仕事なのか、読者に説明していただけますか。言葉としてはよく聞くとしても、その具体的な中身となるとよくわからないという人も多いと思うのです。

中神　どこから話せばいいのかわかりませんが、一般論としては人からおカネをお預かりして、それを運用していくのが資産運用業です。預かったおカネは債券で運用することもあるし、不動産や株式で運用することもある。現在、僕たちは上場株式で運用しています。

楠木　株式の運用のスタンスにもいろいろありますよね。

中神　そうですね。たとえばアクティブ運用とパッシブ運用があって、市場全体の動きを表す日経225や東証株価指数（TOPIX）などのインデックスに追随するのがパッシブ運用です。本当にまったく同じ動きを再現しようとします。

コメント

注目のコメント

• 楠木 建

  一橋大学 教授

  ・2015年06月09日

  まずは資産運用業界の見取り図を。次回から本題のみさきの戦略ストーリーに入ります。
• 山手 剛人

  フロンティア・マネジメント株式会社 企業価値戦略部長　兼　産業調査部 シニアアナリスト

  ・2015年06月09日

  ベーシスポイントってそんなに世間ずれした単位だったのか。
  あと、楠木先生がとても武藤敬司に見えるというツッコミは触れちゃいけないポイントでしょうか。
• Nakagami Yasunori

  Misaki Capital Inc.

  ・2015年06月09日

  運用業の付加価値についての議論・疑問が多いように思いますので、改めて誤解のないように、言葉を足してみたいと思います。
  
  高齢化社会・年金社会において上場株式の運用が社会的に負っている責任の重さや、存在意義はきわめて大きいことは事実です。
  
  いまや株式市場の主役は、特定のお金持ちの資金や、特定の富裕な国の資金ではなく、我々を含む一般人の大切な老後資金です。実際、その額は世界中のヘッジファンドやSWFの資金力の何倍にもなっています。
  
  そのような大切なお金を上場株式市場で運用している資産運用業者の責任や、資産運用業界の存在意義は大きいと思っています。
  
  一方、運用業、特に上場株式の運用の付加価値が薄いことは、インタビュー内で申し上げている通り「価値を付加する」という「言葉の本来的な意味において」、否定しずらいことだと思います。
  
  事業が社会に提供している「存在意義」と、（事業の本質や経済性から見た）「付加価値」は異なっていると考えています。