FRBは年内3回の米利下げ見通し堅持へ-エコノミストが調査で予想
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市塲は、PER主導の株価上昇、史上最高値の金価格、高騰するビットコイン、高止まりする商品市況、など状況証拠からすると実質金利の大幅な低下を織り込んでいます。物価が減速すると、その分も上乗せされるため、年内は3回としても、その後にもっとお幅な利下げを織り込んでいます。逆に言うと、それが実現できないと、市場は大幅に調整するリスクがあるということです。
FRBの注目するインフレ率指標である個人消費支出(PCE)価格指数の伸びが、前回予測の2.4%から、今回は2.5%に引き上げられています。こうした状況ではパウエル議長がインフレ目標の2%に向かっている「確信」を持ちにくいように思われます。したがって、利下げ開始は6月ではなく、年後半の9月ではないでしょうか。