ＥＣＢ、利下げは「かなり先」＝レーン専務理事

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• 吉川 裕也

  株式会社 明治安田総合研究所 経済調査部 エコノミスト

  ・2023年10月17日

  レーン理事はハト派寄りのECB高官とみなされており、同氏の物価安定重視の発言は目を引きます。
  賃金動向に加え、夏場以降原油先物価格が上昇傾向となっており、ECB9月会合の想定（82.7ドル）を大きく上回って推移している
  ことがタカ派寄りの発言につながったとみられます。次の経済見通し（12月会合）での物価見通し上方修正が警戒されます。
  もっとも、8月のユーロ圏小売売上高は前月比1.2％減と市場予想（同0.3％減）を大きく下回り、GDP見通しは下方修正される可能性が
  高いと考えられ、追加利上げの確度は低そうです。
  金利スワップ市場は2024年6月からの利下げ局面入りを織り込んでいますが、その見方に違和感は感じません。