ノルウェー政府系ファンド、22年の損失過去最大 株・債券同時安で
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去年の運用成績が芳しくないのはノルウェー政府ファンドだけではありません。時価評価で評価損は出ても、長期保有が大半を占める政府系だと,大騒ぎする必要ないですね。
過去最大の損失といっても、ノルウェーのソブリンファンドって1.3兆ドルも運用資産を抱えていますからね。
機関投資家は絶対収益よりもベンチマークに対して勝ったか負けたかが大事なのであり、損失とはいえベンチマークに勝っているわけですから、まぁ良しとというところですよ。従来の常識では、株価が大幅に下落する時は金利が下がって債券価格が上がり、打ち消し合って安定しました。これをポートフォリオ効果といいます。この効果がインフレが再来した事で崩れたのです。今後の焦点は、インフレが去って元に戻るのか、インフレが新しい常識として定着するのかです。私は3-4%のインフレが定着する可能性が高いと思います。