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リフレの失敗は量的緩和と物価目標で物価が上がるとしたことであり、消費税増税前の駆け込み需要のように物価が上がると思えば消費は増えるというのは正しいものだが、物価を上げることに失敗した。本来は実質賃金の上昇によって消費が増えるのが望ましいのはその通りだが、物価上昇でその効果があるとしてもせいぜいデフレギャップがあるうちだけだ。実質賃金上昇には生産性の向上が必要で、働き方改革ではなく設備投資の拡大が有効で、それに効果があるのは本物の金融政策、マイナス金利深掘りだ。