Who is driving stock prices?

コメント

注目のコメント

• 濱村 百合

  Climate Tech @Seattle / ex-PE & FSA

  ・2021年02月10日

  面白いペーパー。
  株式市場の価格弾力性は十分に高くはないため、特定の投資家の選好がバリュエーションに影響を与える（つまり、あるファンドが仮にこの世に存在しなかったと仮定してシミュレーションすると、特定の銘柄の株価が現実の株価よりも高くなったり低くなったりするということ）。言っていること自体は当然のように思えますが、実際に分析して個別株に最も大きな影響を与える投資家を割り出したのはとても面白いです。
  
  このページ↓
  https://review.chicagobooth.edu/finance/2021/article/investors-most-influence-over-companies-market-capitalization
  
  例えば米国のグリーン銘柄のバリュエーションを押し上げているのは海外投資家、押し下げているのは小規模のアクティブ運用型ファンドのよう。
  For the environmental index, ... a one standard deviation increase in the index leads to a 19% increase in valuations. This number would drop to 16% if we reallocate assets from foreign investors, while it would increase to 24% if we reallocate asset from small-active investment advisors to the other institutional investors.