・単純にローン債権をトランシェにしてAAAの証券だけを購入しているのであればデフォルトリスクは少なく、とは言え減損になる可能性はあり。 ・一方、ローン債権を束ねてCLOにする過程でレバレッジがかかり過ぎていたりトランシェの仕方が適切ではなかったりして、結果として出来たCLOの評価を格付け機関が正しく格付けしていない場合には世界金融危機のような構造的なリスクがあるかも。 と理解。
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