前田道路社長が激白｢建設よ､もう1度考え直せ｣

コメント

注目のコメント

• Yoshida M

  米系コンサル会社

  ・2020年02月29日

  前田道路関連の良インタビュー記事です。
  
  ▶︎ 前田道路は自社株買いも前田建設に提案したが、断られたため特別配当を実行した。
  ▶︎ ファンドと組んだMBOだと対抗プレミアムを考慮したら4000億円程の規模となり、ファンドエグジット後の負債を残すことが懸念。
  ▶︎ 毎年100億円のFCFがあるのでMBOもありえるとの質問に対して、「社員のモチベーションが下がる」との回答…
  
  【所見】
  まず、業界一位と二位の資本提携は独禁法にかかると思います…
  ゼネコンと道路工事の会社の統合により、公共施設の企画・施工・運営を担う垂直統合モデルへ攻めることはシナジーと言えそうですので、そこをきちんとロジックくで説明出来ていない前田建設側にも問題がありそうです。
  また、シナジー無いとの決めつけやモチベーションとか感覚論が目立つのは、この手の話しですと共感を生まなそうであり、(経営陣の保身のため？)と邪推してしまいました。。