ユーザベース(3966)第三者割当増資

コメント

注目のコメント

• Aki Mori

  金融・企業財務ピッカー / 京都大学大学院在籍

  ・2019年12月05日

  メモ：ユーザベースがTBSに対して約20億円の増資を実行。
  
  今年9月の銀行借入れ55億円のリファイナンス/長期化（メイン行がみずほから三菱に変わったように見えるディール）と、今回の20億円の真水の増資にて、Quartz買収資金のテイクアウトはほぼ完了なのだと思います。
  
  個人的には、マルチプルの高くてFCFが出ていなくて（かつリスクの高い海外）M&Aなどに際して行う資金調達においては、「期限の短いDebt + 調達の蓋然性が不明の新株予約権」でなく、「期限が長期のDebt + 真水の増資」が王道なのだと思います。M&Aに限らず、サイズが大きくリスクの高い研究開発費や新規事業を行う際でも、同様です。ユーザベースは、買収後一年超にて、王道の資本構成/資金調達を達成しました。
  
  なお、結果論ですけれど、Quartz買収のときにすぐ生株を発行せず、その後株価が下がったところでの今回の増資ですので、Dilutionは増えました。
• T. Tsukasa

  サービス業

  ・2019年12月05日

  民放では報道よりなところが相性がいいのでしょうか
  財務不安は気になってはいましたが仕事も取りながらきちんと埋めてきた感じ
  5G本格化までデジタルコンテンツには攻めていかないといけないから広がりは良いと思う