中央銀行発行の仮想通貨、破滅いざなう－ノーベル賞受賞のＭＩＴ教授

(Bloomberg) -- 中央銀行が自ら「安全な」仮想通貨を発行すれば、仮想通貨が引き起こす問題を解決できるのだろうか。

そうはうまくいかないと、2016年のノーベル経済学賞受賞者のベント・ホルムストローム氏（68）は話す。同氏は22日、ヘルシンキで講演し、中央銀行が管理し非常に安全だと約束する仮想通貨は破滅のもとになるとの考えを示した。

米マサチューセッツ工科大（ＭＩＴ）で経済学教授を務めるホルムストローム氏は「恐ろしい考えだ。強いて言えば、困ったことがなく順調な時期なら素晴らしいだろう。だが、もし危機が起きれば」、その安全とされる資産が相次ぐ銀行破綻をいざなうことになると主張した。

同教授によると、危機では大量の資金が市中銀行から流出し、中央銀行に押し寄せる。中銀は突如として市場の仲介業者の役割を引き受けることになるが、市中銀行の持つ情報の多くが中銀にはなく、銀行システムにどうやって資金を戻すのか解決困難な問題を解く必要が生じる。

「非常に安全な資産を生み出していると考え、よかれと思ってやっていることが実際に破滅的な結果をもたらす恐れがあるという実例だ」と同教授は語った。

原題：Nobel Winner Warns Central Bank Cryptos Would Court Catastrophe（抜粋）

: ロンドン 鈴木克依 [e-mail].

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コメント

注目のコメント

• Amano Kenya

  ワシントン大学政治学部 ワシントン大学政治学部博士課程在籍

  ・2018年01月23日

  英語の版は中銀のcryptocurrency となっていますが、日本語ですと中銀によるデジタル通貨の方が表現としては好ましいですね。
  ご指摘のように、銀行破綻の懸念が増えれば、中銀にお金を預ける人が増えて、銀行取付騒ぎが拡大するかもしれません。が、そもそも中銀デジタル通貨によって、銀行システムにあまりお金が集まらなくなる可能性もあり、ちょっと前提がズレているような気もします。
• 岩下 直行

  京都大学 教授

  ・2018年01月23日

  探してみましたが、スピーチのテキストが公表されている訳ではなさそうですね。記事の文言から解釈すれば、中銀が安全なリテール決済手段として価値の安定したデジタル通貨を発行したら、平常時には良いけれど、金融危機時には民間銀行預金から中央銀行への資金の移動が起きて、危機を増幅しかねない、という警鐘を鳴らされているように読めます。
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  確かに、市中銀行と中央銀行の信用度の差はありますから、指摘されるような事態が懸念されないわけではないでしょう。ただし、それは既に起こっていることだと言えます。過去の金融危機時には、市中銀行の預金よりも信頼できるとして中央銀行の負債である現金にシフトする動きは普通にみられました。それが銀行取付（bank run）ですが、現代であれば、ATM網や電子取引を用いてより盛大に起きてしまい、銀行の窓口で説得するといった古典的な対策は無力であろと予測されています。
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  その意味では、中央銀行の負債であるリテール決済手段が、紙から何らかの電子的なものに変わったとしても、事態はそんなに悪化しないのではないか、と私は思います。金融危機が起こってしまったら、不安に駆られた預金者の行動を制御することは無理であって、普段から金融危機を起こさないこと、被害を最小限の範囲に食い止めることが当然に求められています。仮にそういう事態に陥ってしまったならば、個人は手持ちの銀行預金などを中央銀行の電子的な負債に振り替えること可能だけれど、それには一定のコストがかかる仕組みにすることも可能ですから、紙のお金よりもコントロールしやすい、という状況も当然考えられるのです。こうした問題は、まさに現在、各国中央銀行が知恵を巡らして考えていることだと思います。
• 佐々木 俊典

  （株）BOOSTRY CEO

  ・2018年01月23日

  法定デジタル通貨なら今より市中の金の流れを追える設計ができると思いますし、危機時の金融政策時の対応も柔軟にする方法があるかと。
  テクニカルな知見がないのか、何か前提条件がある話だと思います。知識人なので後者なのかと。