商船三井、構造改革費用など最大1800億円の特別損失計上へ

コメント

注目のコメント

• 美馬 清美

  PwC Manager

  ・2016年01月29日

  今回、今期着地見込みについて、営業損益段階からの赤字転落が発表された。（当社プレス）http://www.mol.co.jp/ir-j/data_j/pdf/news_20160129.pdf
  
  追記：SPEEDA及び当社発表資料
  まずは、業界を読み解くための前提知識
  ■業界概要
  ・海上輸送は、運行形態に応じて定期船輸送と不定期船輸送に分類
  ・定期船輸送の特徴：利益は1隻当たりの稼働率に左右。荷動き量や季節要因により、往航と復航の運送量が不均衡になりやすい
  ・不定期船輸送の特徴：一隻単位で船を借り切るケースが多い。契約期間は、1年単位の契約から10年といった長期の契約、臨時の需要に応じ1航海単位で契約するスポット契約等がある
  ・2003年-2007年の海運好況期に大量発注された船腹が、リーマンショックの影響で竣工ピークが後ろ倒しになり、2011年、2012年と高水準の竣工が続いた。その結果、2013年は前年比▲26.3%と縮小、造船供給能力の過剰の情勢など厳しい市場環境下、調整局面に入る。
  
  ■当社（単位：百万円）　　　
  　　　　　　　2014/03期 2015/03期　（参考）2013/03期
  売上高合計　　1,729,452 1,817,069　　　　　1,509,194
  営業利益　　　　　41,092 　 17,249　　　　　　-15,766
  経常利益　　　　　54,985 　 51,330　　　　　　-28,568
  当期純利益　　　　57,393 　 42,356　　 　 　-178,846
  ※2013/03期は、高水準の新造船の大量竣工の影響を受ける
  
  今期予想
  　　　　　　　2015/12月 2016/03期（予想）　
  売上高合計　　 1,317,134 1,720,000
  営業利益　　　　　 9,586 　 ▲5,000
  経常利益　　　　　38,792 　 32,000
  当期純利益　　　　13,294 ▲175,000
  
  コメントしている方もいるが、今回の営業赤字の要因としては市況センチメントの悪化等により需給バランスが崩れ、運賃率の低迷等を引き起こしたことが大きいという印象。ただ、経常利益ベースでは黒字転換（当社発表（2015/12月時点）：為替変動+234億円、燃料油価格変動+544億円、積取り/運賃変動など▲688億円でプラス）
• Aki Mori

  金融・企業財務ピッカー / 京都大学大学院在籍

  ・2016年01月30日

  三大海運会社の日本郵船、商船三井、川崎汽船は、時価総額にしてざっと4000億円、3000億円、2000億円。金融危機前のピーク時株価の1/5で、ピーク時には川崎汽船を含めて3社の全てが時価総額1兆円超でした。
  
  三大海運会社より下位の企業は更に大変です。海運業界では、2012年に三光汽船が会社更生法適用にて、2015年には第一中央汽船が民事再生法適用にて、倒産しています。
  ちなみに三光汽船は1985年にも会社更生法を適用しています。会社更生法が2回適用された珍しい企業です