津田 建二

十分可能性のある話です。アップルはファブレスの半導体メーカーであり、スマホやPCは普及して成長の機会が減りました。しかし今、データセンター向けのAIチップの需要が旺盛なので、成長するチャンスです。 アップルには、半導体設計者が多いので、新しい需要があれば進出するチャンスでもあります。

私も創業当時からのTSMCを見てきました。90年代は、遅れたプロセスでも、身の丈に合った投資を行い、FPGAのザイリンクスやアルテラからの注文が大きかったことを覚えています。シリコンバレーのファブレスが続々生まれ、startup feverと米国の友人ジャーナリストが言っていました。モーリスチャンさんは、この現象を見て、ファブレスが多いから、それらの注文を取るファウンドリーを作ろうと思ったと述べていました。startup feverは、当時の映画Saturday night feverから、feverという言葉が流行っていたことから、きています。

TSMCは予想以上の業績を上げたのに、株価が落ちた理由を、日経新聞は24年の半導体産業が10%以上から10%に下げた予想を発表したため、としていますが、納得いきません。たとえ半導体産業が10%に下がってもTSMCは20%成長すると言っています。それなのになぜTSMCの株価が下がるのでしょうか？ 半導体産業は、2020年21年の不足の時に作りすぎて、在庫が減るまで23年は生産調整してきました。24年には回復すると見られていたのに、中国市場の回復が予想以上に遅れていますので、24年でもまだ在庫が多いようです。でもTSMCの株価下落とは別だと思います。

ラピダスの顧客は、シリコンバレーにいますので、ここを営業拠点にすることは、当然です。むしろ彼らの力が本物かどうかを探ることです。さらに彼らとのコミュニケーションを毎日とってラピダスの経営陣に入れてしまうことです。彼らのモチベーションを高めることが重要です。

これで1兆円近いお金がラピダスに注ぎ込まれました。しかし資本金は、わずか73億円です。補助金ですから返す必要はありません。これほどのお金がかかっても資本金を増資しない、できないラピダスは、世界のライバルたちと戦えるのでしょうか？不安になります。

インテルやAMDなどの中国売上比率がそれぞれ27%,15%ならまだマシです。東京エレクトロンの23年10〜12月期での中国比率は46%もあります。中国向けが許容されないなら、大打撃です。とても人ごとではありません。