嶺井 政人

ITメディアでの連載「CEOの意志」で、Visional 南CEOと、グループ企業でサイバーセキュリティ領域の事業を展開するアシュアード 大森社長にお話を伺いました。 スタートアップが上場後も非連続な成長をしていく上で事業の複線化や、その実現に向けた経営人材の育成は不可欠です。 ビズリーチを起点に多くの事業を生み出し、育ててきたVisionalグループの事業の複線化、経営人材の育成の秘訣に迫りました！ ▼見どころ ・Visionalグループの事業複線化の歴史 ・経営人材の見極め方・採用・育成 ・事業領域の探索（社会課題・徹底した情報収集） ・南社長の新規事業へのサポート・距離感 ・大森社長のアシュアード立ち上げの道のり ※特に後編が面白いので会員登録（無料）してぜひご覧ください！

読売新聞オンラインで「上場後の成長促進」をテーマに取材頂き、コメントを掲載頂きました。 東証のフォローアップ会議をはじめ、各所で本テーマがアジェンダになっており、ここから大きなうねりになる予感がしています。

日経ビジネスで取材頂き「メドレーによるグッピーズ」「ラクスルによるAmidA HD」など、上場スタートアップ同士のM&Aが増えている背景や今後の見通しについてコメントさせて頂きました。 ＜コメント概要＞ ------------------- ・上場スタートアップは、ニッチな領域でシェアを持つ企業が多く、買い⼿からすると『宝の⼭』 ・上場スタートアップの株価は低迷する⼀⽅、未上場スタートアップの企業価値はそこまで下がっていない。相対的に上場スタートアップの割安感が高まっている ・上場スタートアップ同⼠のM＆Aは合従連衡により、⼤きなチャレンジに繋がる ・小型上場⾃体は悪いことではない。しかし上場後、成⻑が鈍化した企業が乱⽴している状態は、優秀な人材やアセットが散らばっている状態であり好ましくない ・グロース市場の上場維持基準引き上げの議論も、今後上場スタートアップ同⼠のM＆Aの増加につながる可能性がある ------------------- ぜひご覧ください。

『中期経営計画は開示するべきか？』 というテーマで、Chatwork 井上CFO、バイセルテクノロジーズ 小野CFOにご登壇頂き勉強会を開催しました。 両社共に中期経営計画を開示されているのですが、策定・開示までの裏側から、開示後の投資家とのコミュニケーション、投資家の反応、経営に与えた影響など盛りだくさんでお話聞かせて頂きました。 ぜひご覧ください。

新たな潮流として今年、上場スタートアップ同士のM&A（TOB）が増えています。 ・ラクスル×AmidA HD ・フリークアウトHD×UUUM ・チェンジHD×イー・ガーディアン この舞台裏に迫るクローズド勉強会をラクスル西田CAOをお招きし弊社 竹内がスピーカーを務め開催しました。 当日の記事が公開されたのでぜひご覧ください。 ※西田さん、お越し頂きありがとうございました！

8/1に開催したGrowth CFO Summitの「IRセッション」の記事が公開されました。 ・ユーグレナ 執行役員 若原CFiO ・SHIFT 執行役員 広報・IR部 山路部長 ・グロース・キャピタル 嶺井 のメンバーで「IRの挑戦の軌跡～取り組みの変遷とその中での気付き～」をテーマに議論させて頂きました。 時価総額の変遷と各ステップで両社がどのようなチャレンジをしていたのか、踏み込んで伺いました。 --------- ＜アジェンダ＞ ・自社の事業を理解してもらうためのこだわりの開示 ・株主構成に対する取り組みの変遷 ・M&A、ファイナンスの開示 ・ナレッジの共有（振り返っての学び、反省） --------- 山路さん、若原さんご登壇頂きありがとうございました！

マネックス清明CEOと対談させて頂き、松本大さんからのサクセッションの舞台裏、実質2週間で意思決定を行ったコインチェックのM&A、そしてどうすれば女性経営者を増やすことができるか等を伺いました！ 創業者の情熱から生まれたベンチャーが、世の中になくてはならない存在となる中で、サステナブルに事業を行っていくにはサクセッションは避けて通れません。 カリスマ的な存在だった松本さんから、清明さんへの引継ぎがどのように行われたのか、ぜひご覧ください。

ファミリーマート 足立CMOに上場ベンチャーの『「踊り場」からの再成長』をテーマにお話し伺いました。 日本マクドナルド、ポケモンGO（ナイアンティック）、ファミリーマートの再成長を主導してこられた足立さんに、奇をてらった一発逆転などではない、根幹となる経営体制、組織、既存事業の再成長、戦略の立て方を聞きました。 目次 ■ 経営陣は「いの一番」に猛省せよ ■ 50人の組織と300人の組織の違い ■「市場の成長」を「自社の成長」だと勘違いしてはいけない ■「ポケモンGO」はいかにしてノンユーザーに訴求したか ■ 注目したのは「認知」ではなく、「認識」 ■ なぜ、戦略は短期間で描くべきなのか ■ 経営陣が成長すれば、会社も成長する 特に最後のメッセージ 「上場後も成長していくためには、経営層が成長するしかないのです。学びをやめたら成長は止まります。」が響きました。自分も学び続けます！ 皆さんぜひご覧ください！

メドレー瀧口社長と対談させて頂き、メドレーの強さの源泉、優秀な人材をいかに集め、活躍する組織をどう作っているかなど深掘って伺いました。 「一発当てたいというよりは、その分野で一番良いサービスを作って広めたいという感覚で、10～20年後も顧客のニーズがあるか否かを重視」 「最も大切なのは、長期的な実需が見込める領域でストック性のある事業群でポートフォリオを組むことでしょう。シナジーがあって、自社だから出せる＋α（プラスアルファ）があることも肝要です。意図的に成長市場に居続けるためには、日本にとどまらずにグローバルでサービスを提供できる会社になることも必須条件です」 前後編ともにめちゃくちゃ学びの多い記事になっているのでぜひご覧ください。

今年3月に開催したGrowth CFO Camp 『「上場ベンチャー×PEファンド」 非公開化という新潮流に迫る』の記事を公開しました。 ベインキャピタル西パートナー、エニトグループ安岡CFOにご登壇頂き、イグニスのMBOをはじめとした事例と共に上場ベンチャーの非公開化についてディスカッションさせて頂きました。 ▼見どころ ・直近の非公開化事例の振り返り ・イグニスMBOまでの経緯、MBO後の取り組み ・非公開化のメリット・デメリット ぜひご覧ください！

ITメディアの連載「CFOの意思」でビジョナル末藤CFOと対談させて頂きました。 末藤さんは私のモルガン・スタンレーの先輩で、内定者時代にメンターをしてくださっていた方です。憧れの先輩である末藤さんとこうやって対談できたこと、そして面白いお話を聞けたこと、とても嬉しい対談でした。 過去に類を見ないIPO、末藤さんのキャリア、女性CFOを増やすには等々、お話聞かせて頂いていますのでぜひご覧ください！ 【参考】ビジョナルの過去に類を見ないIPO ・スタートアップの上場としては類を見ない89%という海外投資家への割当比率 ・上場直前に機関投資家に割当を実施 ・親引けでVCである Z Venture Capitalへの割当を実施 ・キャピタル・インターナショナルなど著名な投資家からIOIを受領 ・公開価格ベースで1780億円という時価総額規模

日米のスタートアップに精通する日経の村山さんが『ユニコーン思考』に警鐘を鳴らされています。 （メドレーの事例や、私のコメントや当社レポートも掲載頂いています） 特に最後の一節が本質的で ----（引用）---- 5カ年計画は内外のVCへの公的資本投入も盛り込んだ。ユニコーンか否かは投資家の企業価値評価で決まる。 政府の意向を忖度（そんたく）し、投資家が手心を加える心配はないか。成長資金を得ようと上場をめざすスタートアップに「ユニコーンの定義から外れる」と待ったをかける懸念はないか。 「ユニコーン100社」が目的化すれば、時間と資金を浪費する「惨事」を招きかねない。 ------------------- 日本からイノベーションや世界で戦える会社を生み出す上でスタートアップの育成強化は全く異論ありません。 しかしユニコーンと『未上場』の会社に絞る必要がどこにあるのでしょうか？ 旧マザーズ市場が海外のレイトステージを代替し、毎年100社近く上場してきたことで、上場後のステージに多くの有望なベンチャー/スタートアップが存在するのが日本のベンチャーエコシステムの特徴です。 今月、経産省から発表されたレポートでも初値時価総額 300億円未満で上場した会社でも時価総額 1000億円以上に到達した会社が51社もあります。 P15　初値時価総額別の1000億円到達企業 https://www.meti.go.jp/meti_lib/report/2022FY/000586.pdf 未上場も上場後も地続きです。 上場後の成長を促せるポイント（＝現時点では課題）がまだまだあるのに、そこから目を背けることになりかねない目標設定はとても勿体ないです。 政府やスタートアップエコシステムに携わる全ての皆さんに届いて欲しい記事です。