嶺井 政人

今年3月に開催したGrowth CFO Camp 『「上場ベンチャー×PEファンド」 非公開化という新潮流に迫る』の記事を公開しました。 ベインキャピタル西パートナー、エニトグループ安岡CFOにご登壇頂き、イグニスのMBOをはじめとした事例と共に上場ベンチャーの非公開化についてディスカッションさせて頂きました。 ▼見どころ ・直近の非公開化事例の振り返り ・イグニスMBOまでの経緯、MBO後の取り組み ・非公開化のメリット・デメリット ぜひご覧ください！

ソフトバンクグループ 後藤CFOと、ITメディア連載企画「CFOの意思」で対談させて頂きました。 後藤さんは私の憧れであり、1番尊敬するCFOの1人と言っても過言ではありません。 孫さんに20年以上伴走される中での ● 日本にブロードバンドを普及させるため、Yahoo! BBのモデムを配り、数千億円の投資により4年連続の赤字となりながらも事業の立ち上げを実現 ● モバイルインターネット時代を見据え、ソフトバンクの時価総額が2兆円の時に、1兆7500億円でボーダフォン日本法人を買収 ● 世界一のモバイルキャリアを目指し、米国スプリントの買収 ● AI時代の至宝であるArmの3兆円を投じた買収（その後のNVIDIAとの取り組み） ● ユニコーン企業でポートフォリオを組むという前例のない10兆円規模のビジョン・ファンドのチャレンジ そして、これらのチャレンジを実現した金融機関、市場との向き合い方、後藤CFOから見た孫さん。そして右腕としての孫さんとの向き合い方、最適なレバレッジの探し方、CFOの皆さんへのメッセージも伺いました。 世界を代表する企業の一つである、ソフトバンクグループを作ってこられた後藤さんに、各チャレンジとその裏側を聞かせて頂き、一つ一つのエピソードが手に汗握り、そして学びの多いお話でした。

日米のスタートアップに精通する日経の村山さんが『ユニコーン思考』に警鐘を鳴らされています。 （メドレーの事例や、私のコメントや当社レポートも掲載頂いています） 特に最後の一節が本質的で ----（引用）---- 5カ年計画は内外のVCへの公的資本投入も盛り込んだ。ユニコーンか否かは投資家の企業価値評価で決まる。 政府の意向を忖度（そんたく）し、投資家が手心を加える心配はないか。成長資金を得ようと上場をめざすスタートアップに「ユニコーンの定義から外れる」と待ったをかける懸念はないか。 「ユニコーン100社」が目的化すれば、時間と資金を浪費する「惨事」を招きかねない。 ------------------- 日本からイノベーションや世界で戦える会社を生み出す上でスタートアップの育成強化は全く異論ありません。 しかしユニコーンと『未上場』の会社に絞る必要がどこにあるのでしょうか？ 旧マザーズ市場が海外のレイトステージを代替し、毎年100社近く上場してきたことで、上場後のステージに多くの有望なベンチャー/スタートアップが存在するのが日本のベンチャーエコシステムの特徴です。 今月、経産省から発表されたレポートでも初値時価総額 300億円未満で上場した会社でも時価総額 1000億円以上に到達した会社が51社もあります。 P15　初値時価総額別の1000億円到達企業 https://www.meti.go.jp/meti_lib/report/2022FY/000586.pdf 未上場も上場後も地続きです。 上場後の成長を促せるポイント（＝現時点では課題）がまだまだあるのに、そこから目を背けることになりかねない目標設定はとても勿体ないです。 政府やスタートアップエコシステムに携わる全ての皆さんに届いて欲しい記事です。

ツクルバ村上社長のnote記事。 上場スタートアップのリアルが詰まっており、上場を目指すスタートアップ、スタートアップへの転職を考える皆さんにぜひ読んで欲しいです。 旧マザーズが海外のレイトステージを代替し、毎年100社近く上場してきたことで、上場後のステージに多くの有望なスタートアップが存在するのが日本のスタートアップエコシステムの特徴です。 村上社長のように「事業を必ず成功させる、会社を必ず成長させる」と強い意志を持った経営者のチャレンジに、共感する人材、投資家が集い、上場スタートアップがより成長を加速できる環境を作っていきたいと、記事を読んで改めて思いました。

ITメディアの連載「CFOの意思」でfreee東後CPO（元CFO）と対談させて頂きました。 入社の経緯から、COO→CFOそして今年10月からCPOとCxOを歴任された経緯や、実績を残し続ける秘訣、また過去のファイナンスの考え方や、成長へのプレッシャーなど赤裸々に話して頂きました！ぜひご覧ください！

Growth CFO Summitの 『事例に見るM&A成功の秘訣』セッションの記事が先日公開されました！ M&A巧者と言われるマネーフォワード、ユーグレナのM&Aに寺田さんに迫って頂きました！ ▼見どころ ・なぜ「グループジョイン」後に加速度的な成長を実現できるのか ・自社の2倍の規模の会社のM&Aの舞台裏 ・両社のM&Aの歴史 ▼登壇者 ・マネーフォワード　長尾室長 ・ユーグレナ　若原CFiO ・ミダスキャピタル　寺田パートナー（モデレーター） ぜひご覧ください。

日経バイオテクの『編集長の目』で、カイオム・バイオサイエンスさんと発表した個人投資家15,020人を対象とした投資意識調査を取り上げて頂きました。 バイオセクターの主要メディアである日経バイオテクで取り上げて頂き、とてもありがたいです。 会員の皆さんぜひご覧ください！ 引き続き価値あるインサイトをお届けすべく調査・発信を続けて参ります。

ITメディアの連載「CFOの意思」でGMOインターネットグループ安田CFOと対談させて頂きました。 GMO入社の経緯から、債務超過寸前だった2007年の経営危機、熊谷社長との関係性、そしてGMOの根幹である『55カ年計画』まで伺いました。 勇気と多くの学びを頂いた対談で、1.5時間ずっと前のめりで没頭して話を伺いました。 ぜひご覧ください！

今週PIVOTのタイボーン持田さん回で、小型上場とその後の成長が取り上げられたことをきっかけに、改めて起きている『日本の小型上場が悪い。上場ハードルを上げるべき』（一定の規模以上でなければ新規上場NG）という議論について自分の考えをまとめてみました。 誰かをdisる意図はなく、むしろこうやって上場後の成長が議論されることはとても良いことだと感謝しています。

当社とカイオム・バイオサイエンス（東グ 4583）で共同実施した個人投資家15,020名を対象としたバイオベンチャーへの投資意識調査を本日発表しました。 個人投資家がバイオベンチャーへの投資において「何に期待して投資しているのか」、「どこで情報収集を行い」、「どのような情報を重視しているのか」、投資家をバイオベンチャーへの「積極投資」度合いと、「理解」度合いを基に分類して調査しました。 本調査を行うまで、投資にあたり事業内容の調査や理解を行う投資家は少数で、理解せずに株価の変動率の高さに魅かれギャンブル的に投資を行っている個人投資家が多いのではないかという先入観を私自身持っていましたが、今回はそれが覆される調査結果となりました。 日本の次の成長の柱は間違いなくバイオベンチャーを含めたディープテック領域です。 日本国内で上場するバイオベンチャーは機関投資家が投資を行うケースは少なく、個人投資家が中心となってバイオベンチャーを支える構図となっていることから、個人投資家を対象に調査を実施しました。 本調査がバイオベンチャーの皆様のIR活動の一助になれば嬉しいです。

日経ビジネス+の連載で『 SHIFT × 再現性あるM&A 』をテーマに記事を書かせて頂きました。 「M＆Aを成長の柱にする」というメッセージは聞こえもよく、耳にすることも増えましたが、決して簡単なことではありません。 「大型のM＆A」で成長を実現する話は聞きますが、SHIFTのように「再現性」ある形でM＆Aを成長のドライバーとしている会社は滅多にありません。 SHIFTはどのようにして、資金力のある買い手（競合）が多く、競争の激しいシステム開発、IT領域においてM＆Aを着実に積み上げ、さらには買収後の成長も実現できているのかに迫りました。 ▼見どころ ・なぜ成長ドライバーとしてM＆Aを活用しているのか ・SHIFTの徹底した「因数分解、数値化」 ・厳しい規律を設けながらも多くの案件を実現する秘訣 ・M＆Aを成長ドライバーとするときに陥るワナ、その乗り越え方 ------------ 私自身、買い手・売り手ともに複数のM&Aを経験してきましたが、この記事を書くにあたって数多くの発見がありました。 M&Aに携わる方、M&Aを成長のドライバーとしたい経営者の皆さんにぜひ読んで頂きたいです！

ITメディアの連載「CFOの意思」でマネーフォワード金坂CFOと対談させて頂きました！ 金坂さんのこれまでのキャリア（当時珍しかったGSからスタートアップへの転職）から、当時前例のなかったソフトウェア企業としての赤字上場、資金調達、M&Aなど深掘ってお話聞かせて頂きました。 外資金融出資CFOのロールモデルとしてよく名前のあがる金坂さんがどんなことを考えてマネーフォワードに転職したのか、その後CFOになるまでの経緯、成長のための打ち手の裏側などCFOを目指す方にも、CFOを探している経営者の方にも学びが多いのではないかと思います。 ぜひご覧ください！