北村 彰

2017年の投資家の活躍期待は １．独立系VCによる新領域の発掘 ２．金融系VCの参加頻度の増大 ３．事業会社系VCと事業会社直接投資の継続 ４．2016年に足並みが揃った大学系VCの立ち上り でした。 当リポートは上記の期待を全部ではありませんが、確認をすることができます。 ＃１は次回のセクター編で掘り下げられるでしょう。 ＃４はまだまだ期待レベルに無い・・・と感じます。 設立1年未満の投資家傾向を見ていると　 各社が展開しているシードアクセラレーションプログラムが影響していると感じます。 以上

昨年の2016年１Hリポート作成時の928憶円と比較して 2017年１Hリポート作成時期が若干遅いが1083憶円と 155億円も上回ったことは　資金調達の大型化が更に進行している状況が見られます。 また、社数が減少していることは、資金調達が若い会社ほど難しくなっていると判断します。 事実、シードファイナンスはシード期を支えるファンド、VCが少なく、ある程度実積を見せないと投資を受けられない実態があります。 株式型クラウドファンデイングも始まっていますが、柔軟な対応・サポートができるシードへの投資家、次のステップにつなげられる投資家が必要だと感じます。

IPO企業数ですが、ベンチャー企業として把握する場合、 VCbacked（VC投資先）企業を見る場合があります。 勿論、VC投資を受けずにIPOを実現するベンチャー企業もあります。（株式会社オロなど） 新興市場VCbackedベンチャー企業のIPO数は 2016=30, 2015=55, 2014=40, 2013=34, 2012=30 と多くは無く、 2016年は2012年レベルにあり、2006年=115社の26%レベルです。 IPOの乱造も困りますが、年間全IPO数=100レベルを目標としますと 65から70位はVCbackedが頑張って欲しいと思います。 一方、MAは事業売却を含めてほぼ年間100件くらいです。 ニュースとならないケースもありますから、実態は100以上だと思いますが MA予備軍を見てみますと 2013年までに3億円以上を調達し、2014年以降に資金調達をしていないベンチャー企業は430社あります。 条件を1億円以上にしますと倍増し、879社となります。 2014年以降、3年以上も資金調達を行っていない・・・という状況は 様々な推測ができますが、MAの可能性もあると思われます。 この879社の母数に対して、毎年のMA件数の100をどう判断しますか？ 一方で　2016年に1億円以上の増資ラウンドは553件、この553件の 増資ラウンドを実績とした約400社（仮値）のベンチャー企業が2016年に生まれたMA予備軍としますと、毎年のMA件数の100をどう判断しますか？ LivingModeとなった企業数を見ますと、もっとMA件数は多くあったも と思います。一方、VC投資社数などがもっと多くならないとMA件数も 多くならないと感じます。 データを少し補足コメントします。 ・2016年の資金調達社数はグラフでは減っていますが、今後、調査が 　進み増加してきます。 　仮に増加しても2014年,15年,16年と資金調達合計の伸びほどは 増加しておらず、新規投資案件が増加していない傾向が続いています。 ・新興市場IPO,VCbackedのベンチャー企業の会社設立から 　IPOまでの期間は　おおよそ10年前後（中央値）となっています。 　VCbacked企業の方が、Exitまで短期間であり、近年より期間が 　短くなっているように感じます。