資源価格上昇などが一巡すれば、物価上昇圧力は低下していくと思います。物価が持続的に上昇するには、労働需給がタイト化して賃金が上昇するかどうかがポイントになると思います。

フランスだけでなく、欧州各国は回復シナリオがどんどん遠のいていますね。コロナによる死亡者が多いのは事実ですが、政策対応に少し冷静さを欠いているような気もします。 死亡者が圧倒的に少ない日本も、完全に冷静さを欠いていると思いますが…

２月実績の減少より、４月計画の大幅増の方が注目されます。自動車は横ばい予想ですが、設備投資用の機械が非常に強気です。計画通りに増産が達成されるかどうかは分かりませんが、製造業セクターはまだ回復基調にあると考えてよさそうです。

業種間の格差が広がるだけでなく、大企業と中小企業の間でも格差が広がる可能性があります。対象をより明確化した政策支援が必要だと思います。

分かりやすく言えば、仕事を探し始める人が増えるので、失業統計は劇的には改善しませんということですね。 確かにそうした動きも事実ですが、二極化も問題だと思います。つまり、マクロでは需要不足が急ピッチで解消しても、その牽引役は財需要であって、需要不足状態のサービス市場ではまだ余剰労働力が残ってしまいます。これも、失業率が急低下しない一因だと思います。

流動性に対する懸念から一時的にマーケットが混乱する可能性はありますが、長期的に見ればこのタイミングで「正常化」しておくべきという判断だと思います。