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【決算まとめ】孫正義がはまったユニコーン「バブル」の罠
NewsPicks編集部
占部 伸一郎コーポレイトディレクション エグゼクティブコンサルタント
ビジョンファンドの累計損益のグラフが印象的 一時期は7兆円あった含み益がほぼゼロに 投資スタイルを一社偏重から、分散投資にしたと言っていますが、「世の中どんどんデジタル化するんだから各分野の勝ち組は継続的に株価が上がるはず」という思想で、基本的には個社ではなく「情報革命」にbetするモデルであったと理解しています 結果としての後講釈としては、事業の将来性云々よりも、過剰流動性の影響による過度な熱狂、すなわちバブル部分が大きく、そこが剥がれてしまった、ということなんでしょう もちろん、中国の政策的・人為的テック叩きも大きく影響しました そして最後に語られている、「今が仕込み時かと言われると、調達の目線が上がってしまった会社はなかなか下げられない」という未上場市場の特性が語られておりなるほど 合理的に考えればどこかで「損切り」をしないといけないがなかなかできない、という風景は形は違いますがバブル後の日本の過剰債務が整理できずに不況が長引いたものと重なる部分がありますね とはいえ、VCも償還期限は有限だし、また新しいベンチャーも生まれるわけなので数年レベルでは調整されるもの、というのは違うところですが
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