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「CMOに求められる2つの条件と、マーケターに伝えたい3つのこと」――Preferred Networks CMO富永朋信インタビュー
Marketing Native(マーケティング ネイティブ)
Hayakawa Takumi株式会社CINC Marketing Native 編集部
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【破綻】生鮮ECのイノベーターはなぜ負けたのか
NewsPicks編集部
ジャフコG、旧村上ファンド系の大規模株式購入で対応策導入
Reuters
吉田 大助日本協創投資株式会社 代表取締役社長
ちょっとびっくりなニュースでした。 気になったのでジャフコの財務諸表や決算説明資料をざっと見てみました。 (以下かなりざっくり調べただけで想像も結構入ってますので、皆様ご判断は自己責任で。) 「営業投資有価証券」が880億円(2022/3期・以下同じ)・「投資有価証券」が970億円・現預金が520億円あります。有利子負債はほぼゼロ。 ジャフコは、自社が運用するファンドにも40~50%分を自社で出資しているようですね。「営業投資有価証券」の大部分はその自社出資分なのではないかと思います。おそらく、基本的に未上場企業へ投資するファンドへの持分であり、一般的なファンドの契約からすると途中での勝手な換金はできないと思われます(特に自社が運用者でもありますし)。 野村総研株式のいくらを保有しているのかは調べていませんが、保有する上場株式(「投資有価証券」など)の時価が1000億円くらいあるように見えます。これと現預金の520億円をあわせた1500億円を原資に、配当や自己株買いを要求されているのでしょうかね。 一方、ジャフコの時価総額(このニュースで上がった後?)は今日の引け値換算で1500億円くらいです。この価格で買収すれば「1500億円の実質現金と800億円の未上場株式投資持分がある会社を、1500億円で買収する」ということになって大きな利益が見込めそうだと判断したのでしょう。 あとは買収プレミアム次第。 よく見ていると言えば見てるな・・・と思いますが、現預金を吐き出してしまったら今後の新規ファンドへの出資余力がなくなるジャフコとしては非常に困るというか、事業継続に大きな悪影響があるとも想像できます。 どういう決着になるのか。。。
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