ＥＣＢホルツマン氏、14日の利上げは最後ではない可能性

「オーストリア中銀総裁は16日、ユーロ圏の執拗（しつよう）なインフレのために再び利上げが必要になる可能性があるとの見方を示した」　（＠＠。
ECBの政策金利はユーロ誕生以来最高水準に達したわけですが、それでもインフレ率は目標とする２％に下がりません。食品とエネルギーを除くコアの部分でも５.３％に達します。中でもオーストリアは７.０％で高い方。
供給制約による需要超過で起きた１０％越えのインフレが、長く続いた超緩和的な金融政策と相俟ってインフレ心理に火をつけると、それを３～５％の水準に落とすより、そこから２％に落とす方が遥かに難しい側面があるのです。かといって、潜在成長率が１.１％程度の欧州で、３～５％ものインフレが続く事態を容認するわけには行きません。インフレ退治の手を緩められないのは当然です。
とはいえユーロ圏諸国のインフレ率は、２．１％に留まって経済も比較的好調なスペインあたりから１０％を超えるスロバキアまで様々で、ついこの間まで欧州の機関車だったドイツはインフレ率６.５％で成長率はマイナスに沈み込もうかという状況です。しかも、金融政策の効果は半年から１年遅れて出るのが常識で、今回の引き上げを含め、これまでの累積効果がいつどの程度表れるか見方が難しい。インフレと景気後退が同時に起きるスタグフレーションのリスクが迫る中、諸国出身の理事の間で意見が割れるのは不思議なことではありません。
どのように意見を統一して行くか、ラガルド総裁の難路は続きそう　（・・;