米国の「ミニ・スタグフレーション」はあり得る－ゴールドマンＣＯＯ

コメント

選択しているユーザー

• 永濱 利廣

  第一生命経済研究所 首席エコノミスト

  ・2023年06月09日

  厳密に言えば、景気後退と不況の意味は異なります。
  というのも、景気後退は景気循環が下を向いている状況であり、不況は総需要の水準が供給力水準を下回っていることを意味します。
  つまり、景気の方向で見るか水準で見るかの違いがあります。

注目のコメント

• 辛坊 正記

  (株)ＴＯＡＳＵ特別研究員（経済評論家・コンサルタント）

  ・2023年06月09日

  転職が普通の米国で失業率が４％を下回っていれば、ほぼ完全雇用状態と見て良いでしょう。スタグフレーションが怖いのは、インフレを止めようとすれば失業者が溢れ、失業を止めようとすればインフレが止められない二律背反が起きるから。
  物価と雇用の両面に責任を負うFRBはそうした状況に陥ると打ち手が極めて難しくなりますが、３.５％とは言わないまでも働きたい人がそれなりに働ける状況にあるなら、経済の成長率が多少鈍ろうが瞬間的にマイナスになろうが、それほど恐れるには足りません。景気の後退が事業に大きく響くインベストバンカーが景気後退を不安視する心情は良く分かりますけれど、米国は思いのほか元気な状態を保っているような気がします。根強いインフレ心理と利上げに気を揉みながら、不安の声が意外に高まらないゆえんでしょう　(^^;
• 佐藤 元則

  NCB Lab. 代表

  ・2023年06月09日

  Goldman Sachsの見解としては、大型リセッションが起きる可能性は低い。ただ、小規模なインフレと不況の同時進行は起きるかも、という予測です。
  
  Fedのクレジットカード統計には、リセッションの兆候が現れているのですが、あまり大きな話題にはなっていません。
  
  未曾有の金融緩和策の事後処理は一筋縄ではいきません。SVBやSignature Bankなどの破綻を経験しながらも、うまくソフトランディングしてくれることを望みます。