ＪＤドットコムのＡＤＲ急伸、子会社２社が香港ＩＰＯ申請

直近で話題のアリババに先駆け、3年以上前から分社化・
スピンオフ上場を加速中の京東（JD）に新たな動き

既に上場済の①EC/②物流/③ヘルスケア、Pending中の
④金融に加え、⑤インフラ設備/⑥工業品もIPOを表明
・①JD.com（本体/EC） HK/Nasdaq上場 8.4兆円
・②JD物流（物流） HK上場 1.5兆円
・③JD健康（ヘルスケア） HK上場 3.2兆円
・④JD数科時代（元金融） 戦略投資 評価額 4兆円
　－'22/6 京東とのスキーム整理で評価額2,000億元
　－科創板にIPO申請 → Ant Financialの件で中断？
・⑤JD産発（インフラ設備） Bラウンド評価額 1兆円
　－'22/3、80億USD評価、Hillhouse / Warburg
　　Pincus等
・⑥JD工業品（購買PF） Bラウンド評価額 4,000億円
　－'23/3、32億USD評価、Sequoia/ムバダラ等

これでもかというくらいConglomerate Discount解消
と組織の意思決定迅速化・若返りを意識した思い切りは
（良くも悪くも）注目せざるを得ません

また「EC → 物流/金融/ヘルスケア → インフラ/工業」
という流れはまさに
　「表側 / toC / ネットサービスによる革新」から
　「裏側 / toB・toG / 伝統産業upgrade化・DX化」へ
という中国全体のイノベーション・ベンチャー投資の
流れを体現しており興味深いところ

なお、どの子会社案件にも、Sequoia、Hillhouse等、
JD本体を苦しい時代から支えてきたTop Tier VCが顔を
出していることも付言しておきます